周度要点小结
- 行情回顾：原料端刚需买盘推动价格走高，成本面支撑超预期，生产利润压缩带动现货市场上涨。山东顺丁橡胶价格区间10250-11000元/吨，中石化、中石油出厂价格累计上调300-400元/吨。
- 行情展望：检修装置陆续重启，国内产量恢复性提升。开工逐步恢复，货源流转一般，库存增加，市场成交一般。需求方面，轮胎企业灵活排产，部分控产，产能利用率偏弱，季节性淡季导致出货偏慢，成品库存攀升，部分企业停限产。
- 策略建议：BR2602合约短线预计在10650-11400区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度+2.8%。
- 持仓分析：暂无详细数据。
- 跨期价差：丁二烯橡胶2-3价差为-25。
- 期货仓单：顺丁橡胶仓单4560吨，较上周持平。
现货市场情况
- 现货价格及基差：山东齐鲁石化BR9000报10850元/吨，较上周+200元/吨；丁二烯橡胶基差为-190元/吨，较上周-130元/吨。
上游情况
- 外盘价格：日本石脑油CFR中间价534.88美元/吨，较上周-13.87美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价745美元/吨，持平。
- 丁二烯产能利用率及港口库存：产能利用率70.55%，较上周-0.62%；港口库存36000吨，较上周+100吨。
产业情况
- 产量及产能利用率：2025年11月国内顺丁橡胶产量13.01万吨，较上月-0.75万吨；周度产能利用率76.26%，较上周+5.57%。
- 生产利润：289元/吨，较上周-60元/吨。
- 社会库存：34010吨，较上周+2060吨；厂商库存27600吨，较上周+1100吨；贸易商库存6410吨，较上周+960吨。
下游情况
- 轮胎开工率：半钢胎产能利用率70.01%，环比-0.13个百分点；全钢胎产能利用率63.61%，环比-0.94个百分点。各企业灵活排产，部分控产，产能利用率偏弱运行。
- 出口需求：2025年10月中国轮胎出口量65.31万吨，环比-5.05%，同比-6.79%；1-10月累计出口704.38万吨，累计同比+3.68%。小客车轮胎出口量22.59万吨，环比-13.23%，同比-12.82%；卡客车轮胎出口量39.85万吨，环比-0.35%，同比-3.85%。
