玉米类市场周报

玉米市场

• 行情回顾：玉米期货主力2603合约连续回落，收盘价2192元/吨，下跌41元/吨。
• 行情展望：美玉米出口旺季加剧供应压力，但USDA下调2025/26年度结转库存预测值提供支撑；国内方面，东北产区储备库收购力度加大，但高价抑制用粮企业采购，种植户和贸易主体释放粮源，饲料企业补库意愿低，加工利润缩水，深加工企业库存回升，市场高位回落调整。
• 期现市场：玉米期货3月合约总持仓量增加，前二十名净持仓减少；仓单量稳定；现货均价2349.61元/吨，基差+157元/吨；3-5价差-36元/吨。
• 产业链情况：南北港口玉米库存增加；国产玉米售粮进度加快；11月玉米进口量创新高；饲料企业库存天数环比上涨；生猪存栏量增加，能繁母猪存栏量下降；养殖利润亏损；淀粉和酒精企业利润下降。

玉米淀粉市场

• 行情回顾：玉米淀粉期货主力2603合约震荡收跌，收盘价2492元/吨，下跌29元/吨。
• 行情展望：新季玉米上市量增加，原料供应充裕，开机率回升，供应端压力增加；但元旦及春节备货或提振下游需求，木薯淀粉涨幅过大后部分客户重新采购玉米淀粉。
• 期现市场：玉米淀粉期货3月合约总持仓量增加，前二十名净持仓减少；仓单量稳定；现货价格相对平稳，吉林长春基差208元/吨；3-5价差-47元/吨。
• 产业链情况：全国玉米加工总量和产量减少，开机率下降；淀粉企业库存增加。

期权市场

• 隐含波动率震荡回落，主力2603合约隐含波动率8.72%，较上周回落1.84%，处于历史偏低水平。

代表性企业

• 北大荒市盈率变化情况。

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