格林大华期市早班车：白糖红枣

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年12月19日星期五 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 推荐理由 昨日SR601合约收盘价5192元/吨，日跌幅0.44%。夜盘收于5180元/吨；SR605合约收盘价5102元/吨，日跌幅0.72%。夜盘收于5089元/吨。 【重要资讯】 1.昨日广西白糖现货成交价为5198元/吨，下跌1元/吨；广西新糖报价5270~5380元/吨，下调20~30元/吨；云南制糖集团新糖报价5150~5260元/吨，下调20元/吨；加工糖厂主流报价区间为5650~5900元/吨，个别下调10元/吨。 2.据不完全统计，截至12月15日广西开榨糖厂近70家，预计本榨季将有74家糖厂开榨，目前仅有数家糖厂未开榨，新糖源源不断上市。 3.根据印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）的数据，截至2025年12月15日，印度2025/26榨季糖产量达到782.5万吨，较去年同期的612.8万吨增加169.7万吨，增幅27.69%；已开榨糖厂478家，较去年同期的477家略有增加。 外盘方面：昨日ICE原糖跌幅放大，技术面看有向下寻找前低的迹象。美农业部半年报观认为印度和巴西将带动2025/26年度全球糖产量增长。其预期与当下市场主流预期相符。目前印度与泰国食糖生产进程按部就班推进，巴西季末数据变数有限，市场更多在等待北半球的糖产预期能否如期兑现。 内盘方面：昨日郑糖再度下探，盘面疲软态势未改。短期国内糖市基本面相对平稳，产区现货报价延续下调，下游终端采购观望情绪浓厚，维持按需采购，中长期供应压力仍存。从目前的生产条件看，本榨季国内食糖总产同比大概率呈现维稳小增的局面。随着广西新糖上市速度加快。当下海内外糖市氛围依然偏空，盘面缺乏利好提振。短期盘面或进入整理态势，同时警惕利空出尽和资金撤离产生的反弹情况。 SR605合约暂时观望，或在盘面企稳后买入少量虚值看涨期权。 【行情复盘】 昨日CJ601合约收盘价8795元/吨，日跌幅0.40%。CJ605合约收盘价8920元/吨，日涨幅0.06%。 【重要资讯】 1.上周36家样本点物理库存在15790吨，较上周增加1880吨，环比增加13.52%，同比增加22.01%，样本点库存环比增加。2.钢联预测2025年产季新疆灰枣产量57.38万吨，较2024产季75万吨减少23.49%。3.昨日河北特级红枣批发价9.63元/公斤，日环比-0.02元/公斤。4.昨日广东如意坊市场到货车辆2车，日环比-4车。5.昨日红枣仓单982张，日环比+0张。 【市场逻辑】 近期新疆灰枣收购进度已基本结束。红枣期价保持偏弱运行态势，销区红枣库存压力依旧，预期的供应压力令市场对远月期价的估值不断下移。技术面看，近期红枣跌势有所放缓，但由于缺乏消息与资金提振，红枣期价后续或仍将延续探底之路，中长期保持看跌思路不变。后续操作上仍以逢高沽空为主。 CJ605合约空单持有。 【行情复盘】 截至12月18日：RU2605合约收盘价为15320元/吨，日跌幅0.45%。NR2602合约收盘价为12455元/吨，日跌幅0.91%。BR2602合约收盘价为11040元/吨，日跌幅1.08%。 【重要资讯】 1.昨日泰三烟片59.11泰铢/公斤，+0.26泰铢/公斤；田间胶水55.8泰铢/公斤，+0.30泰铢/公斤；杯胶51泰铢/公斤，+0.50泰铢/公斤。马来西亚橡胶669仙/千克，+10.5仙/千克。 2.截至2025年12月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量49.89万吨，环比上期增加1.02万吨，增幅2.08%。保税区库存7.75万吨，增幅4.88%；一般贸易库存42.14万吨，增幅1.58%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.42个百分点，出库率减少0.38个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.57个百分点，出库率减少0.52个百分点。 3.本周中国半钢胎样本企业产能利用率为70.01%，环比-0.13个百分点，同比-8.67个百分点，全钢胎样本企业产能利用率为63.61%，环比-0.94个百分点，同比+3.72个百分点。 4.本周上海全乳胶周均价14950元/吨，+200/+1.36%；青岛市场20号泰标周均价1839美元/吨，+17/+0.93%；青岛市场20号泰混周均价14510元/吨，+92/+0.64%5.2025年11月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量79万吨，环比上一期66.70万吨增幅18.44%，同比增幅10.96%；1-11月累计进口量757.2万吨，累计同比增幅16.49%。 6.昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在7800-7950元/吨，华东出罐自提价格在7500-7600元/吨。 7.昨日中石化化销BR9000出厂价格在10900元/吨，中石油各销售公司BR9000出厂价格在10900-11100元/吨。。 【市场逻辑】 天然橡胶：昨日RU与NR先扬后抑。泰柬冲突仍存扰动上游原料产出，海外原料价格支撑胶价上涨。库存端季节性累库趋势不改，对胶价形成拖累。需求端国内扩内需大方向不变，但短期暂无明显利好显现，对盘面影响中性。短时天胶多空博弈持续，技术层面看天胶上方阻力仍存，继续关注区间上沿压力位能否坚守。 合成橡胶：昨日BR期价涨势降温。原料丁二烯价格推高且短期难有低价货源补充，顺丁胶价成本支撑抬升。顺丁橡胶短期氛围偏强，但市场对其高价货源接受程度依然较抵触。短期技术面偏强，但追多仍需谨慎。 【交易策略】 RU主力关注15000-15530活动区间；NR主力关注12750附近压力表现间；BR关注11100附近压力，冲破则上移至11400。 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。