格林大华期市早班车-白糖红枣（20250414）

早盘提示Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年4月14日星期一 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 推荐理由 2.广西白糖现货成交价6084元/吨，下跌5元/吨；广西制糖集团报价6130~6260元/吨，持平；云南制糖集团报价5960~6000元/吨，下调20元/吨；加工糖厂主流报价区间6400~6860元/吨，调整20~50元/吨，涨跌不一。 3.2025年1-3月乌克兰累计进口食糖230吨，为2024年同期的37%，累计出口食糖15.262万吨，为2024年同期的72%。其中3月单月进口食糖73吨，出口食糖4.53万吨。 4.美国农业部(USDA)于4月公布的供需报告显示，美国2024/25榨季食糖总产量预计为936.9万短吨；其中，甜菜糖产量为539.1万短吨；甘蔗糖产量为397.8万短吨；食糖库存/消费比预估为16.2%。 【行情复盘】 周五CJ505合约收盘价9020元/吨，日涨幅0.22%。CJ509合约收盘价9380元/吨，日涨幅0.37% 【重要资讯】 1.上周36家样本点物理库存在10655吨，较上周减少66吨。 3.周五河北特级灰枣9.6元/公斤，一级灰枣批发价8.5元/公斤，二级灰枣7.4元/公斤，环比均持平。 【市场逻辑】 当前红枣市场购销氛围清淡令现货价格维持稳定，下游市场拿货积极性依然偏低。整体来看在需求无明显好转预期的背景下，红枣期价依然缺乏向上驱动。目前CJ505合约仍呈现震荡磨底态势，基本面无实质性消息注入的情况下盘面难以掀起波澜。后市着重注意仓单的注册情况，同时中长期投资者关注后期在远月布局多单的机会。 CJ505合约暂以偏空思路对待，前期空单继续持续，未入场者等待逢高沽空机会，下方关注9000-9200元/吨支撑区间表现。 【行情复盘】 截至4月11日：RU主力合约收盘价为14995元/吨，日涨幅0.13%。NR主力合约收盘价为12760元/吨，日涨幅1.31%。BR主力合约收盘价为11775元/吨，日涨幅0.13%。 【重要资讯】 1.周五泰国胶水57.5泰铢/公斤，杯胶48.3泰铢/公斤；云南产区胶块收购价格11.8-12元/公斤，胶水进干胶厂收购价格12.5-12.8元/公斤，胶水进浓乳厂收购价格13-13.3元/公斤左右。 2.周五全乳胶14700元/吨，-50/-0.34%；20号泰标1770美元/吨，10/0.57%，折合人民币12759元/吨；20号泰混14650元/吨，100/0.69% 3.周五全乳与RU主力基差为-130元/吨，走扩90元/吨；混合标胶与RU主力价差为-180元/吨，走扩60元/吨。 4.截至2025年4月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量62.07万吨，环比上期增加0.08万吨，增幅0.13%。保税区库存8.02万吨，增幅5.71%；一般贸易库存54.05万吨，降幅0.64%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.83个百分点，出库率增加1.35个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.78个百分点，出库率增加1.62个百分点。截至2025年4月6日，中国天然橡胶社会库存137.5万吨，环比减少0.41万吨，降幅0.30%。中国深色胶社会总库存为82.45万吨，环比增0.24%。其中青岛现货库存增0.13%；云南降1.98%；越南10#降7.97%；NR库存小计增8.36%。中国浅色胶社会总库存为55.07万吨，环比降1.1%。其中老全乳胶环比降1.01%，3L环比降6.94%，RU库存小计增0.20%。 5.上周中国半钢胎样本企业产能利用率为74.39%，环比-1.42个百分点，同比-6.46个百分点。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为67.21%，环比-1.07个百分点，同比-3.97个百分点。 6.周五顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格小幅整理，山东市场大庆顺丁BR9000价格跌50元/吨至12100元/吨；山东市场齐鲁丁苯1502价格稳定在12100元/吨。 【市场逻辑】 天然橡胶：随着宏观层面的第一波冲击被盘面消化后，RU与NR中短期支撑区间显现，且当前中美贸易因互加关税已基本完全脱钩，同时美国宣布对大部分国家暂缓90天征收关税，短期市场利空消息或暂时出尽。但是从中长期来看，此轮中美关税互制所带来的全球经济衰退预期依然存在，需求端能否维持强劲态势存在疑虑。短期关注国内刺激内需的政策力度以及国际局势的变动情况，在天胶无明显利好消息提振的前提下，此轮反弹空间仍易遭受打压。 合成橡胶：近期丁二烯价格受宏观和基本面双弱影响下挫明显，当前国内丁二烯供应压力仍对价格形成持续压制。而BR橡胶在成本塌陷和需求疲软的背景下难有利好显现，生产亏损局面下部分工厂原料采购积极性偏弱，仅少量刚需采购。短期盘面或以震荡偏弱运行为主。 【交易策略】 当前宏观层面博弈仍是主导近期橡胶系品种的主要逻辑，短期或受利空出尽和刺激内需的预期下出现反弹，但是反弹幅度依然存疑。今日RU2509关注14700-15300震荡区间，NR2506关注12420-13010震荡区间；BR基本面较天胶更为趋弱，关注11550-12000运行区间。若盘中突破压力位或支撑位，可考虑顺势短线操作。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。