行情复盘与重要资讯
- 白糖：上周五SR505合约收盘价6030元/吨，日涨幅0.65%，夜盘回落至6014元/吨；SR509合约收盘价5888元/吨，日涨幅0.53%，夜盘收5868元/吨。ICE原糖5月合约收报19.19美分/磅，日跌幅0.10。白糖基差收窄至50元/吨，5-9价差扩大至142元/吨。郑州期货交易所注册仓单28,384张，仓单加有效预报合计28,454张。巴西2025/26年度糖产量预测区间4170-4330万吨，印度2024-25年度糖产量预估下滑至2580万吨，USDA预估美国2024/25榨季食糖库存/消费比为15%。巴西2月下半月甘蔗压榨量同比减少48.79%，糖产量同比下降45.56%。
- 红枣：上周CJ505合约收盘价9155元/吨，日涨幅0.11。36家样本点物理库存在10895吨，环比减少0.39%，同比增加32.66%。新疆主产区灰枣收购均价5.33元/公斤，河北销区市场成品价格8.30-8.60元/公斤，阿克苏到沧运费500-520元/吨，毛利润1.52元/公斤。河北崔尔庄市场日均到货14车，成交2-3成；广东如意坊市场日均到货4.13车，环比减少0.37车。各等级价格参考：超特10.70-14.00元/公斤，特级9.2-11.50元/公斤，一级8.3-9.5元/公斤，二级7.2-8.00元/公斤。
市场逻辑
- 白糖：外盘ICE原糖止跌回升，中印泰主产国产量明朗，巴西库存偏低及降雨偏少支撑外盘。内盘基本面变动有限，二月供需双旺，外盘回升叠加现货坚挺推动郑糖突破前期震荡上沿。技术面偏强，但国内供应充足或引来套利盘打压，短期以区间运行为主，关注外盘走势和资金意向。
- 红枣：市场交易氛围清淡，好货惜售但一般货源情绪消极。需求疲软压制价格，无实质性消息助推下盘面动力不足，关注仓单注册情况，中长期可布局多单。
交易策略
- 白糖：SR505合约暂以高抛低吸思路对待，关注6050元/吨压力，预计在5950-6050区间震荡，短期难有趋势性行情，交易注意节奏，短线操作为主。中长期保持看空观点，远月合约逢高沽空。
- 红枣：CJ505合约暂以偏空思路对待，前期空单继续，未入场者等待逢高沽空机会，下方关注9000元/吨支撑，期权可考虑卖出近月虚值看涨期权。
评级预测说明
- “+”表示当日收盘价>上日收盘价；“-”表示当日收盘价<上日收盘价。数字代表涨跌幅度范围（主力合约收盘价计算）。
- 评级仅供参考，不构成投资建议。
