2025年房地产市场呈现先强后弱趋势，政策持续呵护。进入2026年，市场策略聚焦于“曙光渐进拥抱价值”，投资机遇聚焦于优质产品和中国香港楼市回稳。
2025年楼市回顾：一季度延续修复趋势，二季度后步入调整，商品房销售金额同比下降9.6%。二手房表现优于一手房，一线城市新房价格相对坚挺。未来市场预期较弱，高库存和品质差异导致房价调整压力，政策效益减弱，新增供给下降，存量库存去化周期长。
2025年中国楼市调整接近尾声：政策组合力度不及2024年，更关注好房子建设。2025年前十个月商品房新开工面积较2021年同期下滑70%，销售额和销售面积跌幅分别约为50%和58%。全国楼市调整，但重点区域和优质产品成交态势良好，居民购买力提升，市场信心逐步恢复。
中国楼市库存与价格趋势分析：重点城市库存主要在郊区，主城区库存周期较短；三四线城市中，多数已止跌，跌幅在5%内的城市较多；中国香港楼市出现企稳迹象。
香港楼市反弹助力深圳市场信心修复：2025年二手住宅成交同比增长2%，私人住宅售价指数自3月起累计上涨3.3%。香港房价企稳有望带动深圳楼市信心修复。优质改善型住房入市提升了新房市场信心，但居民杠杆率下滑预示房价拐点渐近。
居民杠杆率与房价拐点关系分析：居民杠杆率拐点后约2.77年房价可能出现变化。以一线城市为例，2025年月供占可支配收入比重降至2010年以来低点，租金回报率高于同期国债，表明市场预期和资金修复可能推动房价拐点临近。
2026年房地产市场展望：租金回报率与房贷利率下调空间：2025年第四季度，最新百成租金回报率已达2.36，高于十年期国债收益率，低于前三季度央行加权房贷利率。预计2026年房贷利率仍有下调空间，实际房贷利率需进一步降低。预计2026年商品房销售面积将下降6%，投资额下滑8.5%。
2026年房地产市场趋势分析：高品质住宅与投资压力：预计2026年商品房销售面积将下降，高品质住宅因品质和得房率优势成为销售重要因素。二手房持续分流刚需，影响新房销售。高品质住宅供给不足，收入和房价下行预期抑制购房需求。房地产投资因滞后于销售而面临压力，新开工面积延续下降，但降幅有望收窄。
2025年好房子机遇：品质升级与市场需求：改善型住宅的销售规模有望达到8万亿。市场对好房子的接受度和溢价能力正在提高。房企通过优质地块和产品力提升盈利水平，优质房企在库存优化和拿地能力方面具有优势。中国香港区域楼市存在潜在机遇。
香港楼市复苏与经济因素分析：香港楼市自2021年起经历调整后，2025年出现成交量回升及价格企稳迹象，与经济复苏、居民收入增长、房贷压力减轻、股市上涨及人口回流等因素相关，预计2026年房价将持续上行。
香港楼市供需格局与投资机遇分析：香港楼市供需格局优化，主流开发商市场掌控力强，调控政策侧重交易透明度和按揭成数调节，房价上涨带来开发商利润改善。2023年至2027年，香港房企股价和规模性润显著增长，远超恒生指数。看好2026年前港资地产投资机遇，包括房价上涨、存货重估及美联储降息带来的楼市复苏。
