生育保障持续加码重点关注母婴板块机会玫瑰事件截至今日收

/ 核心观点
近日母婴板块龙头（孩子王、爱婴室等）表现强势，主要受国家医保局强化生育保障体系政策推动。国家持续加码生育保障，力争明年实现生娃“基本不花钱”，通过扩大覆盖面、提升支付力度降低生育成本，缓解居民生育顾虑。

/ 关键数据

• “十四五”期间，全国生育保险参保人数达2.55亿人。
• 全国已将符合条件的辅助生殖项目纳入医保支付，7个省份实现政策范围内住院分娩医疗费用全额保障。
• 近95%的统筹区将生育津贴直接发放给参保人。
• 明年将推动灵活就业人员、农民工等纳入保障范围，提升产前检查费用保障，将分娩镇痛项目纳入支付，并全面实现生育津贴直接发放。

/ 研究结论
短期内，政策利好母婴消费修复预期，或带动板块情绪与估值修复；中长期看，生育保险与分娩保障制度完善将为母婴及儿童消费提供稳定需求基础，利好具备渠道与品牌优势的龙头企业。

/ 推荐标的

• 孩子王：母婴连锁龙头，线上直播+线下零售，加盟模式高效铺开低线城市渠道，外延并购丝域生物，多线发展成长空间大。
• 爱婴室：母婴连锁龙头，主业稳健，与万代合作开设基地店、通贩店，谷子经济丰富多元业态。
• 圣贝拉：高端家庭护理品牌，主营高端月子会所，提供产康服务，轻资产模式复制能力强，市场空间大。