建议重点关注华培动力深度布局传感器环节机器人等新业务打开公司成长空间

公司主业稳健，欧洲传感器资产收购推进顺利，增厚公司主业利润。 近期法雷奥传感器资产已交割基金管理，本块资产收购估值预计在5e+，25年预计整体净利润在1.5e左右，后续每年预计保持30%左右增速，可贡献稳定利润来源。 预计公司26年主业利润2e左右，给予30XPE对应60亿主业市值。 < 建议重点关注：【华培动力】深度布局传感器环节，机器人等新业务打开公司成长空间 公司主业稳健，欧洲传感器资产收购推进顺利，增厚公司主业利润。 近期法雷奥传感器资产已交割基金管理，本块资产收购估值预计在5e+，25年预计整体净利润在1.5e左右，后续每年预计保持30%左右增速，可贡献稳定利润来源。 预计公司26年主业利润2e左右，给予30XPE对应60亿主业市值。 兄弟公司汽车风扇、液冷业务发展顺利，打开公司天花板。 华培兄弟公司HJ目前业务主要包括汽车风扇、压缩机及液冷系统两块，近年来HJ营收提升迅速，23年仅200-300万营收，今年预计实现6000万营收，预计明年HJ实现整体盈利。 目前HJ汽车风扇已获国内多家客户定点，海外与T对接顺利中；液冷方面也获取储能、AIDC等方面订单，客户包 #液冷、汽车风扇均有大百亿级别市场空间，成为公司新增长赛道。 机器人六维力传感器持续研发中，已对接多家下游客户。 公司目前1代金属应变片六维力传感器已出样品测试中，正对接ZY等多家国内客户；2代硅基六维力传感器预计明年初出样品，后续送T。 公司主业预计26年2e利润，对应60e市值支撑。 机器人力传感器方面，其他可比公司内含机器人估值约70e左右，本块我们给予公司40e市值。 则对应机器人+主业目标100e市值。