【全球经济逻辑】
美联储12月降息25个基点,每月购买400亿美元短债,重启资产负债表扩张。特朗普表态下一任美联储主席需支持大幅降息。债券期权市场押注第一季度降息,高盛警告拉斯维加斯博彩收入下滑类似2008年金融危机前信号。美国发布新版《国家安全战略》,放弃全球霸权,调整对华经济关系,重振经济自主。美联储褐皮书显示消费者K型分化,高收入者支出韧性,中低收入家庭削减开支。日本10年期国债收益率升至1.96%,创2007年7月以来最高。大摩预计AI融资需求持续,投资级债券发行将激增至2.25万亿美元。谷歌AI负责人称公司需每6个月翻倍算力,未来4-5年增长1000倍。英伟达CEO黄仁勋称中国因监管和能源优势将赢得AI竞赛,摩根大通预计未来五年AI数据中心建设需5万亿美元。美国失业率上升至4.6%,经济学家担忧企业裁员预警经济。
美国回归门罗主义,全球收缩将对大类资产产生颠覆式影响。鉴于美国错误政策,全球经济正越过顶部区域转弱。