2026年核心主题研判

2026年主要主题

地缘政治

• 美国快速衰落被夸大了：美国在科技、经济和军事方面仍保持领先地位，其衰落是一个长期过程，而非短期现象。
• 中国经济韧性：中国通过多元化贸易伙伴和推动自给自足，展现出比预期更强的韧性。
• 中美关系恶化：双方缺乏信任，贸易战中的关键矿产和芯片成为主要武器化领域。
• 混合战争常态化：无人机成为未来战争的核心，地缘政治紧张局势加剧。
• 核武器回归谈判桌：美俄等国可能进行核试验，核风险上升。
• 不结盟国家崛起：沙特、印度等国利用美国权力真空追求自身目标。
• 欧洲困境：面临美中两方面的压力，需做出艰难选择。
• 地方政治重要性提升：选民向政治右翼和极右翼的流失，中间派寻求新候选人。

宏观经济

• 主要经济体宽松周期终结：主要经济体货币政策转向，通胀风险上升。
• 中国经济韧性：私人债务问题减少，经济增长保持韧性。
• 人工智能生产力提升：与人工智能相关的生产力提升将进一步推动经济增长。
• 超大规模公司风险有限：尽管人工智能相关投资巨大，但系统性风险似乎有限。
• 人口结构影响：人口老龄化可能压低自然利率，但政策仍能影响趋势。
• 主权债务风险：主权债务可能导致市场波动，但不会引发重大危机。
• 央行应对滞胀：央行将采取措施应对滞胀担忧。

市场

• 并购增长加速：企业将加速并购，以提升市场集中度和利润率。
• 选股者回归：市场将更加关注个股选择，盈利增长成为关键驱动力。
• “好”公司与“坏”公司分化：市场将更加区分“好”和“坏”的股票，低质量信贷压力上升。
• 美股跑赢“世界其他地区”：美国股市预计将继续跑赢全球其他地区。
• 投资者行为变化：投资者可能从“寻找收益”转向更理性的投资策略。
• 加密货币和稳定币激增：加密市场增长迅速，但波动性高，监管仍是主要驱动力。

企业

• 做点大事：企业需适应变化，进行战略调整，以提升效率和竞争力。
• 资产效率重要性提升：公司需提高资产周转率，以提升盈利能力。
• 再杠杆周期：企业可能进入再杠杆周期，以寻求新的回报途径。
• 本地化继续：供应链本地化将继续，以降低风险和成本。
• 人工智能战略：企业需制定人工智能战略，以提升竞争力。
• 政府干预增加：政府对企业事务的干预将增加，企业需适应新的环境。
• 公司管理质量：优秀的管理能提升并购绩效，推动企业增长。
• 美国公司主导地位：美国公司在市值和品牌价值方面仍保持领先地位。
• 企业信心增强：尽管面临挑战，但企业信心预计将增强，推动投资和扩张。