强Call航宇科技商业航天燃机核聚变

商业航天核心标的，供应火箭发动机、壳体、燃烧室，#单台价值量百万级别，已进入九州云箭等客户。25年商业航天实现6000万收入，26年预计大幅增长。 燃机+商发：1）60亿在手/长协订单，# 最大的燃机出海企业之一。 保障未来6个季度业绩确定性，我们预计业绩符 强Call：航宇科技（商业航天+燃机+核聚变）————————————————— 商业航天核心标的，供应火箭发动机、壳体、燃烧室，#单台价值量百万级别，已进入九州云箭等客户。 25年商业航天实现6000万收入，26年预计大幅增长。 燃机+商发：1）60亿在手/长协订单，# 最大的燃机出海企业之一。 保障未来6个季度业绩确定性，我们预计业绩符合增速不低于30-40%，远超军工行业。 2）零件到部件交付，海外燃机配套链条，#中国唯一热端单元体供应商，已给贝克休斯送样，单台价值量3000W。 当前HWM市值约6000亿人民币，PCC相当于两个HWM，考虑公司远期市占率仅做到10%，也有1200亿市值空间（目前公司市值120亿，空间巨大，我们认为十五五期间，公司有望完成价值重塑）。