2月月中科技金股组合会议20250215

2025年02月16日20:39 关键词关键词 两会政策预期人工智能人形机器人光讯科技国产化算力端运营商中国移动AIDC宝信软件虹软科技汽车业务定点项目研发周期收入释放增速AI眼镜业务单机价值量销量AI行业 全文摘要全文摘要 两会政策预期对特定板块构成重要影响，成为投资者关注焦点。经济数据的平稳复苏为投资者信心的增强提供了支撑，而3到4月的企业业绩验证期及2月中旬至3月中旬的2024年年报预期窗口，预示着政策可能的积极转向与市场流动性宽松，共同驱动对盈利改善的乐观预期及风险偏好的提升。人工智能领域，特别是在Deep Seek AI模型取得显著成果后，技术商业化进程加速，预计至2034年市场规模将达到3.68万亿美元。 2月月中科技金股组合会议月月中科技金股组合会议20250215_导读导读 2025年02月16日20:39 关键词关键词 两会政策预期人工智能人形机器人光讯科技国产化算力端运营商中国移动AIDC宝信软件虹软科技汽车业务定点项目研发周期收入释放增速AI眼镜业务单机价值量销量AI行业 全文摘要全文摘要 两会政策预期对特定板块构成重要影响，成为投资者关注焦点。经济数据的平稳复苏为投资者信心的增强提供了支撑，而3到4月的企业业绩验证期及2月中旬至3月中旬的2024年年报预期窗口，预示着政策可能的积极转向与市场流动性宽松，共同驱动对盈利改善的乐观预期及风险偏好的提升。人工智能领域，特别是在Deep Seek AI模型取得显著成果后，技术商业化进程加速，预计至2034年市场规模将达到3.68万亿美元。中国政府大力推动AI行动，旨在加速产业布局，AI正深刻改变各行各业，促进经济高质量发展。这推动了中国资产的重新评估，外资流入加速，尤其是在人形机器人、消费电子、传媒、互联网软件及半导体国产替代领域投资机会备受瞩目。具体到科技公司与行业动态，蓝思科技和瑞芯微等在AI和科技自立背景下展现出潜在投资价值，光模块、算力端、运营商等领域的投资逻辑亦被深入探讨。 章节速览章节速览 ● 00:00两会政策预期与两会政策预期与AI技术推动市场关注方向技术推动市场关注方向政策预期和经济数据的平稳复苏提升了投资者信心，3到4 月被视为业绩验证期，投资者对后续企业盈利改善的预期加强，带动风险偏好持续提升。此外，Deep seek的IE模型凭借高效率优势，加速了AI技术的商业化进程，预计到2034年全球人工智能市场规模将达到3.68万亿美元。政策支持与技术创新的合力下，中国正大力推进人工智能行动，加快产业布局，人工智能的商业化将深度赋能各个行业，助力经济高质量发展。Deep six的崛起带动了中国资产重估，外资加速流入中国市场，人形机器人落地相关的消费电子、传媒、互联网软件领域以及半导体国产替代方向成为市场关注的焦点。 ● 01:52通信分析师赵良弼：光迅科技作为光模块行业龙头的推荐逻辑通信分析师赵良弼：光迅科技作为光模块行业龙头的推荐逻辑在二月中旬到三月中旬，主题投资可能尤为重要，特别是在年报季和一季度业绩尚未公布之前。分析师认为今年 将是人工智能中国化即国产化的元年，强调DeepTake V3的发布对通信行业的影响。在算力端和运营端，光迅科技因其与国产化软件和芯片相关联，成为推荐的金股。光迅科技作为国内重要企业的主要光模块供应商，尤其是在豆包产业链中，预计将在国产化AI加速发展和良性竞争的背景下，业绩边际改善非常确定。其业绩预期将因为国产化AI的加速发展和光模块领域的投入加大而更加超预期。因此，光迅科技被视为光模块行业内的龙头企业，有望在业绩和行业表现上加速增长。 ● 07:09 AI技术发展推动运营商和光模块行业前景技术发展推动运营商和光模块行业前景随着AI技术的快速发展，特别是deep sake的降本效应，使得AI 应用的普及速度加快。国内最大的通信运营商因其数据管道业务模式在这一趋势中将显著受益。推荐选择业务模式单一但技术实力强大、变现速度快的龙头运营商，如中国移动，其在数据提供和管道提供方面具有更强的确定性受益。同时，推荐国内供货的光模块公司，如光讯科技，这两个板块在AI应用的加速和普及中将发挥重要作用。 ● 09:17银河证券分析师推荐宝信软件等科技股投资机会银河证券分析师推荐宝信软件等科技股投资机会银河证券计算机团队的分析师邹文倩推荐了宝信软件等两个股票作为三月科创组合，重点关 注AIDC（人工智能数据中心）的稀缺算力资源投资机会。宝信软件的业务主要分为工业软件和IDC两部分，其中工业软件收入占比80%，IDC占比20%。公司在自主可控PLC产品方面进展迅速，并在工业互联网平台、高端工业 软件领域取得了突破。同时，宝信软件的数据中心业务以批发定制模式为主，服务于大型客户，毛利率处于行业较高水平。预计未来几年，公司的营收和净利润将持续稳定增长，且估值相对较低，具备较大股价上涨潜力。 ● 15:57虹软科技：端侧虹软科技：端侧AI视觉算法领域领军者视觉算法领域领军者虹软科技在端侧AI视觉算法领域具有显著竞争优势，深耕视觉算法30年，已覆盖全球80% 以上的安卓手机平台，并成功延伸至汽车智能视觉算法领域，近两年保持80%以上高增速。公司已成为雷鸟、小米等AI眼镜核心视觉算法供应商，预计2025年AI眼镜销量达700万，为公司带来亿元级别收入增量。随着AI agent快速进化，AI眼镜成为最佳应用载体，多家科技公司计划2025年推出AI眼镜，市场预计迎来高速增长。预计虹软科技2024至2026年收入增速分别为21.98%、30.93%、35.12%，净利润增速显著，公司在AI眼镜领域发展空间巨大，成长性高，因此被强烈推荐。 ● 23:45银河证券分析师讨论三月科创组合报告及中信出版和腾讯控股的投资策略银河证券分析师讨论三月科创组合报告及中信出版和腾讯控股的投资策略 银河证券研究所传媒互联网分析师讨论了三月科创组合报告，重点分析了传媒板块的上涨趋势和投资策略。特别提到中信出版和腾讯控股作为投资标的，强调中信出版在出版行业的吸引力，包括其稳健的收益表现、高股息率、充沛的在手现金和稳定的盈利能力。同时，分析师看好中信出版在动漫IP布局和与可可豆动画、彩条屋影业合作推出的哪吒二官方艺术设定集所带来的潜在收益，认为这将促进相关衍生品的持续放量。此外，还提到了传媒板块受关注的光线传媒以及其在海外票房的预期表现。 ● 26:57腾讯控股的港股互联网增长与腾讯控股的港股互联网增长与DeepSik技术前景技术前景今年以来，港股尤其是互联网板块涨幅显著，其中腾讯控股表现突出。分析指出，港股市场过去三年经历长期下 行后，目前估值处于低位，随着政策面积极向好及国内经济增长动能的提升，互联网板块龙头如腾讯展现出高分红和景气向上的特征。近期，腾讯等互联网大厂在DeepSik技术的应用和商业化方面展现出强大潜力，其庞大的用户基础和市场份额为后续应用大战中的竞争力和商业变现提供了坚实基础。此外，腾讯的游戏业务及微信小店的推出也为其业绩增长提供了新的想象空间。总体而言，基于DeepSik技术迭代和腾讯的多元化产品应用场景，互联网大厂尤其是腾讯和阿里被认为是当前最具投资价值的标的。 ● 30:42 2025年电子行业策略与金股推荐年电子行业策略与金股推荐本次对话围绕2025年电子行业的年度策略展开，重点强调科技自立及AI 智能化作为行业核心观点。分析指出，2024年电子行业需求逐步回暖，盈利复苏周期良好，电子板块业绩呈现先抑后扬的趋势。展望2025年，预期AI对手机、电脑等终端的渗透率提升，以及全球科技巨头在AI领域的持续投入，将推动电子板块盈利水平回升。此外，看好政府与市场推动的新型国有体制创新，特别是在半导体设备行业的自主自立需求提升背景下，国内设备厂商在核心零部件、光刻、刻蚀及量测等方面的创新将加速半导体设备国产化进程。同时，建议投资者拥抱AI+时代，关注AI硬件如手机、耳机、眼镜和智能音箱等市场的增长潜力。 ● 35:07 2025年电子行业投资主线及金股分析年电子行业投资主线及金股分析 本次讨论聚焦于2025年电子行业的投资趋势，特别是品牌厂商加入AI功能及一键AI方向的主流趋势。蓝思科技和瑞思威被选为投资重点，分别作为果链龙头和AIoT核心芯片制造商。蓝思科技以苹果玻璃面板核心供应商的身份，受益于苹果终端产品的更新换代，尤其在新一代手机的玻璃背板价值量提升方面。同时，公司在汽车电子和人形机器人领域有布局。瑞思威凭借其领先的SOC设计能力，特别是在AI边缘端算力拓展方面，有望长期受益于AIoT行业的发展。银河电子团队对这两家公司的发展前景持乐观态度。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：在当前市场环境下，有哪些板块或主题是值得投资者重点关注的？问：在当前市场环境下，有哪些板块或主题是值得投资者重点关注的？ 发言人答：当前值得关注的重点板块包括受益于两会政策预期的相关板块，经济数据平稳复苏下的投资者信心修复，以及3到4月这个业绩验证期和2024年年报预期的投资窗口期。在政策积极、流动性宽松的背景下，市场风险偏好提升，企业盈利改善预期加强。 发言人发言人问：问：Deep Seek及其带来的及其带来的AI商业化进程有何重要意义？商业化进程有何重要意义？ 发言人答：Deep Seek的IE模型凭借高效率引领AI技术商业化进程，预计到2034年全球人工智能市场规模将达到3.68万亿美元。中国正大力推进人工智能行动，加快产业布局，这将推动人工智能走向大规模商业化，并深度赋能各行各业，助力经济高质量发展。 发言人发言人问：问：Deep Seek对中国资产重估及外资流入的影响是什么？对中国资产重估及外资流入的影响是什么？ 发言人答：Deep Seek的快速崛起带动了中国资产重新评估，外资加速流入中国市场。特别是以Deep Seek AI大模型和人形机器人等为代表的中国科技产品受到关注，相关消费电子、传媒、互联网软件及半导体国产替代方向有望成为市场重点进攻的目标。 发言人发言人问：在通信领域，有哪些金股推荐？问：在通信领域，有哪些金股推荐？ 发言人答：在通信领域，推荐光讯科技作为金股。在AI国产化趋势下，特别是Deep Seek的影响力日益增强，算力端由于其降本增效以及应用端普及，推理端算力将增加。推荐光讯科技是因为它是抖音、字节跳动的重要供应商，在国产化趋势加速以及内部竞争加剧的背景下，业绩边际改善确定且有超预期的可能性。 发言人发言人问：运营商板块中为何推荐中国移动？问：运营商板块中为何推荐中国移动？ 发言人答：推荐中国移动是基于两点考虑：一是AI发展进程中，运营商作为数据管道提供方将直接受益于AI应用更早、更快的普及；二是相较于其他运营商，中国移动业务模式相对单一，技术实力强，变现效率高，作为数据提供方的受益程度具有更强的确定性。因此，在Deep Seek降低成本，推动AI应用普及的过程中，中国移动因其估值较低而成为更具议价能力和估值体现的优选标的。 发言人发言人问：在三月科创组合中，你们推荐了哪两个股票，并基于什么逻辑推荐的？问：在三月科创组合中，你们推荐了哪两个股票，并基于什么逻辑推荐的？ 发言人答：我们计算机团队在三月科创组合中推荐了两个股票，第一个是宝信软件。推荐逻辑主要基于AIDC（AI数据中心）的重要性增强，尤其是随着DeepAI技术的发展，推理算力需求急剧增长，而AIDC资源变得稀缺且具有投资机会。宝信软件因其在工业软件和IDC业务上的优势以及在AIDC领域的潜在增值潜力而受到关注。 发言人发言人问：宝信软件的主要业务构成是什么？对于宝信软件的数据中心业务，有什么特点和竞争优问：宝信软件的主要业务构成是什么？对于宝信软件的数据中心业务，有什么特点和竞争优势？势？ 发言人答：宝信软件的业务主要分为两大块，一是工业软件，营收占比约80%，依托宝钢集团背景，在钢铁行业拥有深厚基础并拓展至有色、化工、矿山、新材料等行业；二是IDC业务，营收占比20%，提供定制化数据中心服