方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃

• 现货市场：国内浮法玻璃市场价格基本稳定，局部零星下调。华北、华东、华中、华南及西南市场价格各异，但整体成交氛围一般，下游库存充足，产销较弱。
• 投资建议：短期弱需求下，盘面受扰动影响有限，高库存压制行情反弹压力。若有冷修集中和强政策共振，后市可期。05合约下方支撑950-970，上方压力1080-1100。

纯碱

• 现货市场：国内纯碱市场偏弱运行，交投清淡。山东海化计划检修，天津碱厂未开车。需求疲软，库存压力增加，部分厂家灵活出货。
• 库存数据：截至12月15日，国内纯碱厂家总库存153.30万吨，环比增2.59%，其中轻质和重质纯碱库存均增加。
• 供应需求：供应有增加潜力，期现商与厂家库存协同去化。下游补库空间收窄，煤炭价格回落改善现金流和成本。化肥价格走稳利好氯化铵出货，改善联碱厂家利润。
• 投资建议：库存重回升势，需求预期持续偏弱。双碳政策存在变数，05合约震荡偏空配置，谨防追空风险。下方支撑1050-1080，上方压力1200-1250。

产业链分析

• 玻璃：价格稳定，但需求疲软，库存高企。
• 纯碱：供应增加，需求偏弱，库存上升。
• 利润：玻璃和纯碱成本支撑下移，政策预期难抵需求弱现实。