第一部分数据分析
- 日期：2025年12月16日
- 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn
第二部分基本面分析
国际市场
- 马来西亚棕榈油数据：2025年12月1-15日，单产环比减少2.55%，出油率环比减少0.08%，产量环比减少2.97%。
国内市场（P/Y/OI）
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棕榈油：
- 期价：受美国推迟RVO方案等因素影响，震荡收跌，跌近1%。
- 库存：截至2025年12月12日，全国重点地区棕榈油库存65.27万吨，环比减少3.10万吨，减幅4.53%，处于历史同期中性水平。
- 产地报价：偏稳运行。
- 进口利润：倒挂扩大至-200附近。
- 基差：偏稳运行。
- 策略建议：短期缺乏明显驱动，维持震荡偏弱，建议观望，下跌企稳后逢低试多。
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豆油：
- 期价：震荡小幅收跌。
- 压榨量：上周大豆实际压榨量203.75万吨，开机率56.05%，较前一周减少。
- 库存：截至2025年12月12日，全国重点地区豆油库存113.74万吨，环比减少2.56万吨，降幅2.20%，处于历史同期偏高水平，但库存拐点已到达。
- 基差：稳中有降运行。
- 策略建议：供应充足，上涨乏力，预计维持震荡运行。
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菜油：
- 期价：震荡收跌，跌超1%。
- 压榨量：上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0万吨，开机率0%，菜籽库存见底。
- 库存：截至2025年12月12日，沿海菜油库存33.6万吨，环比减少1.7万吨，仍处于历史同期高位，但持续边际去库。
- 进口利润：欧洲菜油FOB报价持稳1100美元附近，欧菜油进口利润倒挂扩大至-1000附近。
- 供应：澳菜籽到港，供应边际改善预期影响市场情绪。
- 策略建议：菜油继续边际去库，对价格形成支撑，可考虑高抛低吸。
第三部分交易策略
- 策略推荐：
- 单边：建议暂时观望，待下跌企稳可逢低试多。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第四部分相关附图
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