第一部分数据分析
- 日期：2025年12月17日
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第二部分基本面分析
国际市场
- 马来西亚棕榈油：1月毛棕榈油参考价降至每吨3946.17林吉特，出口关税下调至9.5%。12月参考价为每吨4206.38林吉特，出口关税为10%。当价格在2250-2400林吉特时，起征出口关税3%；超过4050林吉特时，最高关税10%。
国内市场
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棕榈油：
- 期价：震荡小幅收跌。
- 库存：截至2025年12月12日，全国重点地区商业库存65.27万吨，环比减少3.10万吨，减幅4.53%，处于历史同期中性水平。
- 产地报价：偏稳运行，进口利润倒挂约-200。
- 基差：偏稳，关注后期买船及到港情况。
- 策略：短期缺乏明显驱动，维持震荡偏弱，建议观望，下跌企稳后逢低试多。
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豆油：
- 期价：震荡小幅收跌。
- 压榨量：上周大豆实际压榨量203.75万吨，开机率56.05%，较前一周减少。
- 库存：截至2025年12月12日，全国重点地区商业库存113.74万吨，环比减少2.56万吨，降幅2.20%，处于历史同期偏高水平，但库存拐点已到。
- 基差：稳中有降。
- 策略：供应充足，上涨乏力，预计维持震荡。
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菜油：
- 期价：震荡收跌，跌超1%。
- 压榨量：上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0万吨，开机率0%，菜籽库存见底。
- 库存：截至2025年12月12日，沿海菜油库存33.6万吨，环比减少1.7万吨，仍处于历史同期高位，但持续边际去库。
- 国际价格：欧洲菜油FOB报价持稳1100美元附近，进口利润倒挂至-1000附近。
- 供应：澳菜籽到港，供应边际改善预期影响市场情绪。
- 策略：加菜籽和澳菜籽产量上调，国内澳籽到港供应增加，制约菜油上涨。可考虑高抛低吸。
第三部分交易策略
- 策略推荐：
- 单边：短期油脂缺乏驱动，建议观望，下跌企稳后逢低试多。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第四部分相关附图
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