核心观点与关键数据
美国11月非农就业数据表现喜忧参半：就业人口增加6.4万人超预期，但失业率升至4.6%（预期4.4%），为2021年9月以来新高；平均时薪年率3.5%（预期3.6%）和月率0.1%（预期0.3%），均低于预期。
黄金市场分析
沪银主力12月17日收涨5.05%至15006元，中长期上涨逻辑未破，短期需防高位震荡回调。支撑因素包括：
- 工业需求占比超58%（光伏、新能源汽车等）
- 2025年供需缺口约5000吨
- 上期所库存处于5年低位
- 供应端扩产乏力
宏观层面，美联储12月降息落地，2026年降息预期延续，美元走弱强化白银金融属性，资金持续涌入。
短期风险包括：
- 年内涨幅超125%
- 技术面RSI超买
- 上期所上调保证金与涨跌停板抑制投机
- 高位获利了结压力上升
技术面呈高位震荡偏强，关键支撑14600-14800元。操作建议：中长期逢回调分批布局多单，短期严控仓位，谨防非农等数据冲击。
主力动向与技术解盘
- 股指期货：A股三大指数下午大金融爆发收阳，技术上大概率无C浪下跌，呈双底结构，短期逢低做多。
- 黄金：横盘震荡后向上启动迹象明显，可尝试做多。
- 铁矿：西芒杜项目投产致供应宽松，需求端终端出口余温尚存，地产基建寻底，技术面宽幅震荡，高抛低吸。
- 玻璃：日融下滑去库，政策刺激及反内卷政策致供给侧出清，下跌趋势未逆转，震荡偏空。
- 棕榈油：产地减产季，若马棕出口持续疲软可能累库，把控空机会。
- 纸浆：国内政策提振、海外浆厂减产、落后产能清退修复供需平衡，需求加速改善，震荡判断。
重要声明
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