股指期货早报：A股震荡格局，大盘考验下方20周均线支撑

核心观点与关键数据

海外方面：

• 特朗普倾向选择沃什或哈塞特接任美联储主席，但哈塞特面临特朗普身边高层反对。
• 美联储官员内部分歧较大，多位官员表示对后续货币政策保持适度限制性立场。
• 隔夜数据清淡，市场等待今日公布的非农就业数据，若数据大幅回落可能引发经济衰退预期。
• 隔夜美元指数小幅收涨，美债收益率10年期平稳，2年期回落，黄金上涨，美三大股指下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌。
• 离岸人民币汇率继续保持升值，美股的波动率大涨。

国内盘面：

• 周一A股下跌，深成指下跌1.1%，创业板指下跌1.77%，市场全天呈现低开高走又震荡回落走势。
• 早盘低开主要受外围影响，之后在券商保险带动下反弹，随后回落。
• 商业航天、核电、军工活跃，非银金融、商贸零售、农林牧渔、钢铁涨幅居前，电子、通信、传媒、机械设备跌幅居前。
• 全市场2313只个股上涨，2965只个股下跌。
• 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发通知，将消费置于更核心位置。

市场情绪与关注点：

• 隔夜外围市场在等待非农数据，若非农数据走弱可能引发市场衰退预期。
• 国内A股在外围偏弱下，科技有所回调，但缩量回调表现好于外围，非银金融支撑沪指。
• 本周五有日本加息和股指交割，关注大盘下方20周支撑力度。
• 股指已震荡一段时间，预期将很快选择方向。

重要资讯：

• 美国在柏林的代表团要求乌克兰交出顿巴斯地区，乌克兰将获得类似北约第五条款的安全保障。
• 纳斯达克将正式申请5X23小时交易。
• 习近平总书记发表重要文章《扩大内需是战略之举》。
• 11月份社会消费品零售总额同比增长1.3%，规上工业增加值同比增长4.8%，全国城镇调查失业率为5.1%。
• 外汇管理局保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
• 证监会启动实施深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地。
• 我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可。

期货市场跟踪：

• 各股指期货合约基差、跨期价差整体表现平稳，无明显趋势性变化。

现货市场跟踪：

• 市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌影响有限。
• 重要指数估值处于历史相对低位水平。
• 市场周日均成交量和换手率平稳。
• 两融余额继续增长，交易净买额占A股成交额比例有所提升。

流动性跟踪：

• 央行公开市场操作货币净投放平稳。
• Shibor利率水平整体小幅波动。

研究结论：

• 国内A股在外围市场不确定性增加的背景下，表现相对稳健，但需关注下方20周均线支撑力度。
• 市场预期将很快选择方向，建议关注非农数据和外围市场变化。