硅料日常报告

摘要 有色贵金属与新能源团队 工业硅： 作者：高光奇从业资格证号：F03149870投资咨询证号：Z0023251联系方式：-- 【行情复盘】 工业硅低位震荡，主力合约05收于8350一线，整体表现较弱但01预计仍有修复估值区间。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月16日星期二 12月16日，中国金属硅市场参考价格9580元/吨，与上一个交易日价格持平。今日工业硅期货盘面价格小幅下跌，厂家报价较为坚挺，个别厂家因回笼资金价格稍有下调，期现商出货意愿减弱，市场成交缩量，多数业者持观望心态，预计短期内金属硅价格小幅震荡。 【市场逻辑】 云南、四川地区仅剩个别厂家开炉，开工持稳，产量稳定；西北地区开工稍有上行，产量有所增加；其余地区开工暂无明显调整。12 月国内多晶硅产量预计将延续11月的下滑趋势，但整体减量有限，对金属硅需求整体有所减少。国内有机硅市场部分企业开工负荷有所下调，价格上调，对金属硅需求减弱。本周铝棒产量较上周继续减少，对金属硅需求稳定亦稍有下降。目前金属硅行业库存有所下降，主要是期货价格大幅下降，下游买货增加，库存压力减少，但仍旧处于相对高位。 【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 工业硅价格略有企稳迹象，盘面接近成本价格，继续下跌需看到基本面进一步恶化，期货大幅下跌后拉大贴水，若现货价格企稳，工业硅仍有修复基差逻辑在，不宜盲目追空，仍可择机做多波段交易。期权可考虑双卖策略，主力合约下方支撑区间关注8000-8200，上方压力区间关注8900-9000。 多晶硅： 【行情复盘】 多晶硅主力冲高回落上涨1.48%突破58600元/吨，关注现货价格变化。 【重要资讯】 12月16日，中国多晶硅市场现货均价4.75万元/吨，与上个工作日持平。当前现货价格整体企稳，企业挺价态度坚决，个别企业报价上涨。下游对多晶硅的采购意愿低迷，短期难见需求增量。多晶硅库存持续缓增，库存压力也进一步抑制了现货市场的成交活跃度，预计短期内多晶硅现货成交价格大概率维持稳定。预计短期内多晶硅市场P型硅料均价维持在4.4万元/吨左右，N型料在4.7-5.5万元/吨。 【市场逻辑】 12月国内多晶硅产量预计将延续11月的下滑趋势，但整体减量有限。西南地区进入枯 水期后，部分企业已大幅减产甚至停产。但西北地区的复产一定程度对冲了这部分减量，使得12月整体产量未出现大幅波动。下游产业链各环节采购意愿低迷、终端装机不及预期，叠加库存高压下的 期货研究院 保守策略，共同导致多晶硅需求端支撑不足，呈现典型的“有价无市”特征。市场业者普遍对2026年一季度需求持悲观预期，下游企业进一步降低囤货意愿，多晶硅的短期需求难以获得有效提振。行业库存持续处于高位并呈现累库态势，多晶硅厂家库存主要集中在头部企业，部分头部企业为维护价格体系选择“限销挺价”，进一步加剧了库存积压。多晶硅库存去化仍面临漫长周期，短期压力难以缓解。 【交易策略】 我们认为多晶硅仍处于消息市，仍以宽幅震荡判断。政策端，产能调控政策未有更多信息披露前，行情仍有反复可能。预期未能走入现实前，多晶硅仍以宽幅震荡为主。主力合约上方压力区间59000-60000，下方支撑区间49000-50000。期权可考虑双卖策略。 品种：标题 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、工业硅产量及开工率.........................................................................................................................4二、工业硅库存.......................................................................................................................................6三、工业硅成本.......................................................................................................................................9四、工业硅下游情况..............................................................................................................................11五、多晶硅基本面数据...........................................................................................................................13六、硅片相关数据..................................................................................................................................16七、电池片相关数据..............................................................................................................................16八、组件相关数据..................................................................................................................................18九、光伏装机量相关数据.......................................................................................................................20 图目录 图1：工业硅:主力合约:收盘价.........................................................................................................................................................2图2：多晶硅:主力合约:持仓量.........................................................................................................................................................2图3：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图5：工业硅基差概览...........................................................................................................................................................................3图6：421基准地（华东）折盘面.......................................................................................................................................................4图7：石油焦现货价格...........................................................................................................................................................................4图8：金属硅：主产区样本周度产量（四川、云南、新疆）....................................................................................................5图9：四川+云南+新疆样本产量合计................................................................................................................................................5图10：四川+云南+新疆样本产量合计..............................................................................................................................................5图11：金属硅样开工率（四川+云南+新疆）.........................................................................................