玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃

• 现货价格：国内浮法玻璃市场价格基本稳定，局部零星下调。华北、华东、华中、华南及西南市场价格走势各异，总体成交氛围一般。
• 市场分析：短期弱需求格局下，预期扰动对盘面影响有限，高库存下行情反弹面临压力。若有冷修集中出现及碳排放政策与房地产预期形成共振，后市仍值得期待。
• 操作建议：产业需谨慎看待高库存，把握盘面机会，理性管理现金流风险。05合约前期买入头寸可根据盘面情况灵活调节，下方支撑950-970，上方压力1080-1100。

纯碱

• 现货价格：国内纯碱市场偏弱运行，交投气氛清淡。山东海化新厂计划检修，天津碱厂尚未开车。下游用户拿货积极性不高，厂家库存压力增加。
• 库存数据：截至2025年12月15日，国内纯碱厂家总库存153.30万吨，较上周四涨3.87万吨，涨幅2.59%。轻质纯碱71.71万吨，重质纯碱81.59万吨。
• 市场分析：供应有增加潜力，期现商与厂家库存协同去化。盘面下挫虽提供更合适价位，但下游补库空间收窄。煤炭价格回落减轻现金流压力，成本线下移。化肥价格走稳利好氯化铵出货，改善联碱厂家利润。
• 操作建议：纯碱库存重回升势，需求预期持续偏弱。05合约对应宏观及产业环境存在变数，震荡偏空配置，谨防过分追空风险。下方支撑1050-1080，上方压力1200-1250。

产业链分析

• 玻璃：产量稳定，进出口量波动，企业库存持续上升。下游需求疲软，受房地产和基建投资影响。
• 纯碱：产量稳定，库存上升。下游需求疲软，受化肥行业景气度影响。
• 利润：玻璃行业毛利受燃料成本影响，纯碱行业利润受化肥价格影响。

结论

玻璃和纯碱行业均面临高库存和弱需求的双重压力，但成本支撑和政策预期仍存。操作上需谨慎，关注库存变化和宏观政策动向。