政策赋能与产品创新：湖北“三资”管理改革下国企ABS发展路径探析

湖北省“三资”管理改革推动国企ABS发展，核心在于通过证券化盘活存量资产，解决国企融资困境，优化资源配置。政策核心框架强调全类型资产盘点、市场化盘活和证券化优先导向，并强化多部门协同支持。证券化底层逻辑包括破解地方资金缺口、完善资本市场层次和落实国家战略部署。国企痛点如优质资产难变现、债务压力和重持有轻运营等，证券化可助其盘活资产、优化债务结构、提升管理水平。

可证券化资产主要类别包括未来经营收入类（如基础设施收费、棚改/保障房）、不动产抵押贷款类（如CMBS/CMBN、类REITs）、债权类（如应收账款、供应链应付账款）和特色资产类（如知识产权、数据资产）。湖北国企对应资产涵盖供水、供电、高速公路、产业园区等，2024年以来，湖北地区发行收费收益权类项目合计58.75亿元，不动产抵押贷款类99.13亿元，债权类199.75亿元，知识产权类8.34亿元。交易结构通常围绕资产转让、专项计划设立、资产服务和完善增信措施展开。

未来展望建议系统性构建从资产筛选、债券发行到资产运营的全链条机制：厘清存量可用资产，匹配相应ABS产品；充分参与产品结构设计，保证信息披露透明；完善并优化资产运营效率，切实履行风险管理职责。湖北“三资”改革为国企证券化提供政策机遇，应把握窗口期，做好资产储备、加强专业合作并完善运营管控，推动更多优质证券化产品落地，为区域经济高质量发展注入动力。