中央经济工作会议对2025年经济运行态势给出肯定评价，认为主要发展目标将顺利完成，“十四五”即将圆满收官，为“十五五”良好开局奠定基础。会议整体定调为“回归常态积极，着眼‘十五五’良好开局”，强调“顶压前行、向新向优发展”、“用好优势、应对挑战”，体现了对经济稳中向好的信心。
财政政策：延续“更加积极”的大方向，从单点稳增长转向体系性保障。会议提出保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，增强财政可持续性，通过优化央地财政关系、规范税收优惠和财政补贴政策，以可持续的方式支持增长。财政政策从“强刺激预期”转向“稳杠杆+重结构”，2026年增长更多在于存量工具优化组合和结构性发力。
货币政策：继续定调为“适度宽松”，强调“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”。提出灵活高效运用降准、降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通传导机制。货币政策空间仍然存在，强调工具组合的灵活运用，强化名义需求管理目标，支持科技创新、民营和中小微企业，改善资金配置效率。
消费政策：将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于重点任务之首。通过深入实施提振消费专项行动、制定实施城乡居民增收计划、清理消费领域不合理限制措施、落实带薪错峰休假，形成从收入端、制度端到约束端的完整逻辑链条，推动居民收入增速与经济增速同步乃至略快，缓解消费恢复慢于生产扩张的问题。
投资政策：明确提出“推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施‘两重’项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力，高质量推进城市更新”。投资回稳体现在两条主线：一是“中央预算内投资+专项债+政策性金融工具”的组合，继续承担公共投资的稳定器角色；二是通过“优化专项债用途”、“更注重盘活存量”，引导增量资金更多导向补短板、强弱项、促转型领域。
反内卷政策：明确提出“制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争”，选择的路径是“产业秩序治理+统一大市场建设”。通过行业秩序整顿与统一大市场建设结合，减少地方层面低水平竞争；提高门槛、强化创新、优化金融支持方式，引导资源向有核心竞争力、技术含量更高的主体集中；在“供强需弱”判断基础上推进“优化供给”，推动产业结构、区域布局、产品结构的有序调整。
核心观点：本次中央经济工作会议传递出三个层面的关键信号：一是宏观层面，坚持“更积极但更可持续”的常态化调节，以“逆周期+跨周期”并举提升治理效能；二是结构层面，在“内需主导”和“创新驱动”双引擎框架下，财政、货币、投资、改革、开放政策围绕消费增收、新质生产力、现代化产业体系和全国统一大市场协同发力；三是“反内卷”、“规范竞争”将温和但持续地重塑行业格局，盈利质量改善和龙头集中度提升的中期趋势仍有望延续。
研究结论：“十五五”起点，政策基调整体偏积极且更具可持续性，为经济“质的有效提升和量的合理增长”提供了相对稳定的政策环境和预期锚。
