【烧碱周报（SH）】国资委发文抵制内卷，盘面价格止跌反弹

主要观点及策略概述

• 核心观点：国资委发文抵制内卷，烧碱期货盘面价格止跌反弹。
• 策略概述：关注相关政策变动对市场的影响。

期货及现货行情回顾

• 行情回顾：本周山东现货偏弱，期货底部支撑较弱。液氯价格高于上半年，氯碱综合利润接近盈亏平衡线，工厂未有降负荷举动，32碱企稳，高浓度碱尚未企稳。下游需求虽有但买涨不买跌，需求难以放量，现货价格预计震荡。周五晚国资委发文后，烧碱期货合约大幅减仓，盘面全面反弹。

现货市场

• 价格稳中有降。

盘面价差

• 主力月差震荡。

盘面持仓

• 总持仓量增加，远月合约有所增仓。

烧碱供需基本面数据

• 电价：煤炭供应偏紧，电力价格上涨。
• 上游产量：产量小幅上涨，库存小幅累库。
  • 主产区产量：华北检修减少，产量上涨。
• 氯碱综合利润：有所下降。
• 下游价格：
  • 氧化铝：开工修复，库存累库。河南氧化铝开工率大幅提升，供求平衡修复，港口铝土矿库存去库，氧化铝利润同比持稳。
  • 非铝需求：非铝开工持稳，但不及去年同期。非铝迎来季节性淡季，开工下滑。
• 液氯下游：开工率反弹。

研究结论

• 政策影响：国资委发文对市场情绪有提振作用，推动期货价格反弹。
• 基本面分析：上游成本上涨，产量小幅增加，下游需求季节性淡季，整体供需平衡偏紧，价格预计震荡。
• 关注重点：相关政策变动及市场情绪变化。