华芢生物是一家专注于伤口愈合疗法的生物制药公司，成立于2012年，拥有十款候选产品，其中七款为PDGF候选药物，包括Pro-101-1和Pro-101-2两款核心产品。公司尚未产生收入，2023-2025年净亏损分别为1.1亿元、2.1亿元及1.3亿元，2025年前三季度研发费用6122万元。
中国伤口愈合药物市场规模预计2024年达到957亿元，2033年达到1180亿元，年复合增长率2.4%。驱动因素包括外科手术量增加、慢性病发病率上升和人口老龄化。
公司优势：1）是中国领先的PDGF药物生物制药企业，Pro-101-1是中国治疗烧烫伤临床开发进度最快的PDGF候选药物；2）拥有覆盖蛋白质/多肽及mRNA等核心领域的系统性技术平台；3）管理团队经验丰富。
风险：政策风险、研发进展不及预期、行业竞争加剧、商业化不及预期。
募资用途：约61.8%用于核心产品Pro101-1及Pro-101-2的持续临床开发及商业化；约18.8%用于提升公司研发能力；约6.3%用于核心产品以外的PDGF产品持续临床前研发；约3.1%用于Mes-201、Oli-101及Oli-201临床前研发；约10.0%用作营运资金及一般公司用途。
投资建议：给予华芢生物IPO专用评分“5.6”，上市市值约60亿港元。
