沥青：委油遭扣后，油轮空船走

沥青基本面分析

核心观点
当前沥青市场呈现企稳震荡态势，期货价格受原油影响弱势运行，现货市场价格走平，社会库存下降，但炼厂库存上升，市场供需关系变化明显。

关键数据

• 期货价格：BU2602和BU2603期货价格分别下跌2.33%和2.21%，夜盘收盘价也小幅下跌。BU-SC价差企稳在-22元/吨，山东基差为26元/吨，较前日下降4元/吨。
• 现货市场：山东批发价为2,920元/吨，长三角批发价为3,150元/吨，山东-华南价差为-80元/吨，华东-华南价差为150元/吨。
• 库存情况：截止12月15日，国内沥青厂库库存62.5万吨，较前日增加1.1%，其中华南地区库存增加明显；社会库库存102.9万吨，较前日减少0.7%，华南和山东地区社会库去库明显。
• 炼厂开工率与库存率：炼厂开工率为27.03%，较前日下降6.09%；炼厂库存率为26.67%，较前日下降0.54%。

研究结论

• 市场供需：社会库存下降显示市场需求较好，但炼厂库存上升表明供应端压力增加，市场整体供需关系偏紧。
• 价格趋势：期货价格弱势运行，现货价格企稳，预计短期内沥青价格维持震荡走势，长期需关注原油走势和市场需求变化。
• 区域差异：华南和山东地区社会库去库明显，显示这两个区域市场需求较好，而华南地区炼厂库存增加，可能受高价出货承压影响。

趋势强度：沥青趋势强度为-1，表示市场偏弱。