焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：煤矿以保安全生产为主，供应维持现状，短期难有增量。市场情绪回落，企业观望情绪严重，焦煤成交一般，部分煤矿累库。但煤矿安全事故仍发，供应略显紧张，支撑煤价不易大幅下跌。偏空。
2. 基差：现货市场价1120，基差52.5，现货升水期货。偏多。
3. 库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总库存1957万吨，较上周减少21万吨。偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方。偏空。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，多翻空。偏空。
6. 预期：下游焦化厂利润低，钢厂检修增多，铁水产量下滑，焦煤需求支撑走弱，采购偏谨慎。淡季钢材需求疲软，焦煤价格下行压力仍存。预计短期焦煤偏弱运行。
   • 利多：铁水产量上涨、供应难有增量。
   • 利空：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭观点

1. 基本面：多地重污染预警致焦企被动减产15-30%，供应收紧。但下游钢厂采购放缓，焦企出货受阻，部分累库，焦企积极出货缓解库存压力。偏空。
2. 基差：现货市场价1580，基差65.5，现货升水期货。偏多。
3. 库存：钢厂库存626万吨，港口库存187万吨，独立焦企库存45万吨，总库存858万吨，较上周减少1万吨。偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方。偏空。
5. 主力持仓：焦炭主力净多，空翻多。偏多。
6. 预期：环保、天气、亏损等因素致钢厂开工率下滑，成材市场低迷，钢厂去库压力存，焦炭刚需承压回落。基本面及成本端驱动不足，焦炭价格承压。预计短期焦炭偏弱运行。
   • 利多：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
   • 利空：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支。

数据

• 港口库存：焦煤295万吨（减0.1万吨），焦炭195.1万吨（增1万吨）。
• 独立焦企库存：焦煤819.3万吨（减69.2万吨），焦炭42.5万吨（增3.5万吨）。
• 钢厂库存：焦煤803.8万吨（增4.3万吨），焦炭626.7万吨（减13.3万吨）。
• 焦炉产能利用率：74.48%（全国230家独立焦企样本）。
• 吨焦平均盈利：25元（全国30家独立焦化厂）。
• 焦炭日均产量及月度产量数据未详细列出。
• 高炉开工率、铁水产量数据来源Wind及Mysteel。

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