物产环能机构调研纪要

调研日期: 2025-12-11 浙江物产环保能源股份有限公司是一家集“能源贸易+能源实业”为一体的国有上市公司。公司主要股东包括世界500强企业物产中大集团股份有限公司、河北港口集团(天津)投资管理有限公司以及由公司骨干员工组成的合伙企业等。公司主营煤炭、煤炭综合利用、环保技术研发、新能源产品、仓储、进出口业务及物业管理服务等。公司前身是始创于1950年的中国煤业建筑器材公司杭州办事处,经过多次改革和合并,最终于2012年改制为浙江物产燃料有限公司,2017年及2020年先后完成深化混合所有制改革,并于2021年成功在上海证券交易所主板挂牌上市,成为浙江省国资国企成功分拆上市的首家企业,也是中国A股市场首家“主板拆主板”企业。公司的能源贸易板块是煤炭行业领先的能源贸易集成服务商,拥有多年与大型供应商的合作经验,并在国内外拥有发达的营销网络和强有力的营销团队。公司的能源实业板块则坚持践行绿色发展理念,在热电联产、污泥及生物质处等环保领域形成了七家热电公司的规模,实行超低排放、节能减排,为区域经济绿色发展服务。此外,公司还积极发展新能源,助力实现“双碳”目标。公司拥有高新技术企业、省级院士工作站、博士后工作站、企业研究院、企业技术中心、工程研究中心、技能大师工作室等,并承担了国家863计划子课题、省重点科技计划项目、省重点技术创新项目等重要研究项目,已形成136项专利,技术水平居于行业领先。未来,公司将继续推动绿色低碳可持续发展,成为绿色高效的环保能源综合服务引领者,打造百年环能,实现基业长青。 问题一:四季度以来煤炭价格有所振荡波动,请问煤价的波动对于公司业绩有何影响? 答:煤炭流通企业通常以同热值煤炭市场价格为基础,综合考虑运输成本、人工成本、筛煤配煤成本等进行销售定价。收入方面,在实物销售量相同的情形下,煤炭销售价格上涨可以增加煤炭流通企业的收入,煤炭销售价格下行会减少煤炭流通企业的收入。利润率方面,当煤炭需求旺盛、价格上升时,行业利润率会有所上升。 问题二:目前市面上主流的轮胎回收处理技术污染较大,公司的废旧轮胎裂解技术有什么不同?目前示范项目的情况? 答:公司的废轮胎热裂解技术将废轮胎分解为有用的可燃气、再生油和再生炭黑等资源,是国家倡导的废旧资源再利用、循环经济发展的典型技术,具有能耗低、热解产物品质高、自动化程度高、污染物排放少的优点。可在促进废轮胎资源的循环再生利用方面发挥重要作用。公司建成的"基于燃煤机组耦合的废轮胎橡胶精准高值转化与低碳高效利用"项目年处理规模 5,250吨废轮胎(胶粒),该项目依托核心自主知识产权,并与浙江大学深度合作持续迭代创新,目前,该项目已入选浙江省生产制造方式转型示范项目(绿色方向)及第三批减污 降碳标杆项目,展现了新质生产力的转化潜力与绿色效益。 问题三:目前南太湖项目的并购进展情况?未来热电联产的发展规划如何?是否会有新的项目? 答:相关项目截至目前尚处于过渡期内,公司将严格按照相关规定,根据后续事项的进展情况,及时履行信息披露义务。未来,公司将进一步做精做强热电联产业务:一是依托热电联产现有区位优势,拓展固废处置、生物质发电等循环经济业务,推动"热电+固废"耦合模式,进一步延伸多能协同服务,打造区域多能联供标杆企业;二是积极拓展外部市场,寻找新的发展机会,进一步提升行业头部优势。 问题四:公司熔盐储热示范项目的进展、该项目的热转化率为多少? 答:公司的熔盐储能技术具有长时耐用(熔盐储能设计储能时长10h,作为储能电站寿命长达 20年以上)、安全环保、应用广泛、储能规模灵活、高电压大功率感应加热及智慧管控等优势。未来可在光热发电配储、火电机组灵活性改造、工业余热回收、区域清洁供暖等领 域具有广泛的应用前景。目前公司基于混合储能的多能耦合智慧低碳供能示范项目已完成安装施工,项目整体预计在 2025 年年底投入试运行。熔盐储热系统的转化率受多种因素影响,包括熔盐类型、系统设计、运行温度范围等,公司熔盐储热示范项目预计热转化率可达90%以上。 问题五:公司在分红率这块是否有可能进一步提升? 答:自公司2021年上市以来,公司每年持续稳定现金分红,较好地践行了高质量发展回报投资者的理念。2024年度公司每10股派发6元(含税),现金分红比例提升至 45.32%,派发现金股利 3.35 亿元。公司上市后累计现金分红已达15.06 亿元,占募集资金净额比例达 101.23%。2025-2026年度公司每年度拟分配的现金分红总额不低于归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润的 40%。 问题六:公司新能源板块的业务规划? 答:在新能源业务方面,公司将继续聚焦开拓储能、光伏、风电等新能源业务,依托核心技术大力开展熔盐储能的推广和应用,围绕新能源产业链布局上游集成制造、中游投资建设运营以及下游回收拆解等业务,配套提供新能源设备制造销售、EPC工程服务,持续增强产业转型内生动力。