物产环能机构调研纪要

调研日期: 2025-01-20 浙江物产环保能源股份有限公司是一家集“能源贸易+能源实业”为一体的国有上市公司。公司主要股东包括世界500强企业物产中大集团股份有限公司、河北港口集团(天津)投资管理有限公司以及由公司骨干员工组成的合伙企业等。公司主营煤炭、煤炭综合利用、环保技术研发、新能源产品、仓储、进出口业务及物业管理服务等。公司前身是始创于1950年的中国煤业建筑器材公司杭州办事处,经过多次改革和合并,最终于2012年改制为浙江物产燃料有限公司,2017年及2020年先后完成深化混合所有制改革,并于2021年成功在上海证券交易所主板挂牌上市,成为浙江省国资国企成功分拆上市的首家企业,也是中国A股市场首家“主板拆主板”企业。公司的能源贸易板块是煤炭行业领先的能源贸易集成服务商,拥有多年与大型供应商的合作经验,并在国内外拥有发达的营销网络和强有力的营销团队。公司的能源实业板块则坚持践行绿色发展理念,在热电联产、污泥及生物质处等环保领域形成了七家热电公司的规模,实行超低排放、节能减排,为区域经济绿色发展服务。此外,公司还积极发展新能源,助力实现“双碳”目标。公司拥有高新技术企业、省级院士工作站、博士后工作站、企业研究院、企业技术中心、工程研究中心、技能大师工作室等,并承担了国家863计划子课题、省重点科技计划项目、省重点技术创新项目等重要研究项目,已形成136项专利,技术水平居于行业领先。未来,公司将继续推动绿色低碳可持续发展,成为绿色高效的环保能源综合服务引领者,打造百年环能,实现基业长青。 问题一:目前市场上进口煤业务的盈利压力较大,对于公司2024年进口煤业务的盈利情况是否会造成影响? 答:公司在煤炭流通领域深耕70余年,为行业最大的参与者之一。在进口煤业务板块,公司始终采用多种措施,确保业务稳定且健康地运行。 一方面,凭借在煤炭贸易领域沉淀多年的深厚经验,公司可敏锐把握市场动态、行情动态,灵活地调整采购策略。另一方面,公司积极拓展多元化销售渠道,挖掘并把握住下游客户的业务合作机会。 公司2024年前三季度进口煤签订量实现较大增长,与上年同期相比增长达46%;同时,公司前三季度进口煤长协履约率良好,进口煤长协履约顺畅,市场波动情形未对公司进口煤业务造成重大不利影响。具体2024年全年业务情况请关注公司后续披露的定期报告。 问题二:在煤炭流通领域中上游资源的把握、终端客户的获取、物流环节的掌控,哪一项是公司煤炭流通业务中的核心的竞争力?答:在煤炭流通业务领域,公司为行业最大的参与者之一,具有多种综合的核心竞争优势: 上游资源方面,公司与国内大型煤炭生产商建立长期紧密合作,业务资源稳固;下游客户层面,公司大力开拓终端用户,并能充分保障煤炭稳定及多样化供应;物流环节上,公司积累了丰富的物流资源整合与管理经验,谈判能力强;业务经营上,公司从事煤炭经营业务长达70年,在行业发展、格局变化、政策导向、市场信息获取及价格走势研判等方面经验丰富;管理人才储备上,管理团队长期从事相关业务,管理经验丰富。 此外,公司的购销对接模式、完善的风控体系、资金的高效流转,亦是推动煤炭流通业务高质量发展的关键要素。 问题三:公司热电联产业务板块分产品收入中,蒸汽收入占总收入比、电力产品占总收入比是多少? 答:在公司热电联产板块,公司通过多能互补、多能联供技术,梯级利用能量,为客户提供电力、蒸汽和压缩空气等产品,同时提供污泥、生物质等一般固废处置服务。 2023年,公司热电联产板块实现营业收入31.25亿元,其中供热实现营业收入21.32亿元,占板块总收入的比例为68.21%, 供电实现营业收入6.55亿元,占板块总收入的比例为20.97%。 问题四:公司与山鹰纸业在热电业务上是怎么的一个合作形式? 答:公司与浙江山鹰纸业有限公司共同出资组建了浙江物产山鹰热电有限公司,注册资本2亿元,公司控股51%,位于海盐县大桥经济开发区。根据《海盐县集中供热规划(2016-2025年)》及批复文件(浙发改能源[2017]694号),浙江物产山鹰热电有限公司公用热电项目为海盐东片区规划集中供热热源点,2024年12月,浙江物产山鹰热电有限公司公用热电项目已完成项目结项并投入生产。目前,浙江山鹰纸业有限公司为该项目的主要客户。