市场要闻与重要数据
- 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润小幅上涨。内地甲醇价格整体上涨，其中内蒙北线、山东临沂、河南等地价格有所提升，但基差部分出现回落。隆众内地工厂库存下降，待发订单减少。
- 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差扩大，CFR中国价格小幅下降，进口价差收窄。江苏、浙江港口库存显著下降，广东港口库存略有上升。下游MTO开工率小幅下降。
- 地区价差方面：鲁北-西北价差、太仓-鲁南价差、广东-华东价差等出现变化。
市场分析
- 港口方面：江浙老旧船只靠港受阻导致港口库存快速下降，但海上库存待卸压力仍高。伊朗装置冬检影响持续，MTO需求受宁波富德检修拖累。
- 内地方面：煤头开工稳定，西南气头季节性冬检。联泓二期MTO新装置低负荷运行，提振内地需求。传统下游醋酸开工低位反弹，MTBE开工尚可。
- 政策关注：2026年高耗能高排放品种管控预期提振煤化工板块。
策略
- 单边：无明确建议。
- 跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩。
- 跨品种：LL2605-3*MA2605跨品种价差逢高做缩。
风险
核心数据
- 内地甲醇价格：内蒙北线1968元/吨，山东临沂2240元/吨，河南2115元/吨，河北2135元/吨。
- 港口甲醇价格：太仓2105元/吨，广东2075元/吨。
- 库存：隆众港口总库存1234370吨，江苏港口库存635100吨，浙江港口库存195500吨，广东港口库存253000吨。
- 开工率：MTO开工率89.95%。
- 地区价差：鲁北-西北价差-280元/吨，太仓-鲁南价差-385元/吨，广东-华东价差-210元/吨。
研究结论
市场关注伊朗装置检修及MTO开工情况，短期港口库存下降但海上库存待卸压力高，内地需求受煤头和MTO提振，政策预期对煤化工板块有提振作用。
