基金周报：中债利率下行 本周新基金发行速度整体放缓

中债利率下行本周新基金发行速度整体放缓 基金市场 基金周报（20251215-20251219） 投资要点 2025年12月15日 上 周行情、数据回顾 1）内外权益市场表现不一。上周A股表现分化。A股方面，沪深300下跌0.08%，上证指数下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，科创50上涨1.72%，创业板50上涨2.87%。H股整体下行，恒生指数下跌0.42%，恒生科技下跌0.43%。海外权益市场方面，标普500下跌0.63%，纳斯达克100下跌1.93%，韩国综合指数上涨1.64%，越南VN30指数下跌5.49%。上周（1208-1212）申万31个一级行业涨少跌多，通信、电子等行业周内涨幅居前，煤炭、石油石化、钢铁等行业周内收跌。2）上周黄金、铜价格上涨，原油价格下跌。COMEX黄金期货收盘价最新（1212）报收4302.7美元/盎司，价格周内上涨2.5%；上海金交所黄金现货收盘价最新（1212）报收964.8元/克，价格周内上涨0.92%。LME铜现货结算价最新（1212）报收11816美元/吨，价格周内上涨1.47%；LME3个月铜期货官方价最新（1212）报收11800美元/吨，价格周内上涨1.58%。美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价最新（1212）报收57.44美元/桶，价格周内下跌4.39%；布伦特原油期货结算价最新（1212）报收61.12美元/桶，价格周内下跌4.13%。3）资金流向跟踪。上周市场交投方面，两市ETF日均成交额约4396.83亿。宽基指数品种中，创业板指品种有较为明显的资金净流出，中证A500、科创50品种有较为明显的资金净流入。细分品种方面，恒生科技类ETF周内资金呈净流入态势，中证军工、中证银行类ETF周内资金呈净流出态势。上周南向资金成交净卖出额约34.43亿 港 元 ，年 初 以 来（0102-1212） 南 向资 金 成 交净 买 入 额 约13898.18亿港元。 刘 飞彤分 析师执业证书编号:S0530522070001liufeitong@hnchasing.com 相关报告 本 周基金新发行概况 1基金市场周报（20251208-20251212）：本周发行12只指数型基金2025-12-092基金市场周报（20251117-20251121）：本周拟发行基金规模预计830亿以上2025-11-203基金市场周报（20251027-20251031）：工业软件指数分析2025-10-28 截至目前（1215），全市场共有公募基金13522只，合计资产净值约35.88万亿。根据ifind公布的基金发行明细，本周（1215-1219）约有21只基金新发行。具体分类型看，有7只主动管理型权益类基金、2只固收+基金、1只混合型FOF、1只被动指数型债券基金、8只被动指数型股票基金（工业软件、恒生港股通中国央企红利、港股通医疗主题、民企300等）、2只增强型指数股票基金（中证800、北证50）。 风 险 提 示 ：新 基 金 的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素；历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的 市场风险，影响基金收益水平等。 1上周行情、数据回顾 1）内外权益市场表现不一 上周A股表现分化。A股方面，沪深300下跌0.08%，上证指数下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，中证500上涨1.01%，科创50上涨1.72%，创业板50上涨2.87%。H股整体下行，恒生指数下跌0.42%，恒生科技下跌0.43%。海外权益市场方面，标普500下跌0.63%，纳斯达克100下跌1.93%，德国DAX上涨0.66%，法国CAC40下跌0.57%，英国富时100下跌0.19%，日经225上涨0.68%，韩国综合指数上涨1.64%，越南VN30指数下跌5.49%，印度SENSEX30下跌0.52%。 上周（1208-1212）申万31个一级行业涨少跌多，通信（+6.09%）、电子（+3.92%）等行业周内涨幅居前，煤炭（-3.77%）、石油石化（-3.63%）、钢铁（-3.01%）等行业周内收跌。（口径：区间涨跌幅-流通市值加权平均） 资料来源：wind、财信证券（数据区间：20251208-20251212） 2）周内美债短端利率下行，中债利率下行 中债30年期、10年期、1年期国债到期收益率最新（1212）分别报收2.2487%、1.8396%、1.3879%，较上周末（1205）分别变动-0.84BP、-0.84BP、-1.37BP。 美债30年期、10年期、1年期国债到期收益率最新（1212）分别报收4.85%、4.19%、3.54%，较上周末（1205）分别变动+6BP、+5BP、-7BP。 3）上周黄金、铜价格上涨，原油价格下跌 COMEX黄金期货收盘价最新（1212）报收4302.7美元/盎司，价格周内上涨2.5%； 上海金交所黄金现货收盘价最新（1212）报收964.8元/克，价格周内上涨0.92%。 LME铜现货结算价最新（1212）报收11816美元/吨，价格周内上涨1.47%；LME3个月铜期货官方价最新（1212）报收11800美元/吨，价格周内上涨1.58%。 美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价最新（1212）报收57.44美元/桶，价格周内下跌4.39%；布伦特原油期货结算价最新（1212）报收61.12美元/桶，价格周内下跌4.13%。 4）周内中证A500、科创50ETF品种呈大额资金净流入态势，周内南向资金净流出额约34.43亿港元 上周市场交投方面，两市ETF日均成交额约4396.83亿。宽基指数品种中，创业板指品种有较为明显的资金净流出，中证A500、科创50品种有较为明显的资金净流入，其中，中证A500幅度较大。细分品种方面，恒生科技类ETF周内资金呈净流入态势，中证军工、中证银行类ETF周内资金呈净流出态势。 上周南向资金成交净卖出额约34.43亿港元，年初以来（0102-1212）南向资金成交净买入额约13898.18亿港元。 2本周基金新发行概况 截至目前（1215），全市场共有公募基金13522只，合计资产净值约35.88万亿。 根据ifind公布的基金发行明细，本周（1215-1219）约有21只基金新发行。具体分类型看，有7只主动管理型权益类基金、2只固收+基金、1只混合型FOF、1只被动指数型债券基金、8只被动指数型股票基金（工业软件、恒生港股通中国央企红利、港股通医疗主题、民企300等）、2只增强型指数股票基金（中证800、北证50）。 备注：主动管理型权益类基金包括偏股混合型基金、普通股票型基金、灵活配置型基金。固收+基金包括混合债券型二级基金、偏债混合型基金、可转债基金。 3风险提示 新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素； 历史数据不代表未来业绩； 跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的 证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com地址：长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25楼邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438