【每日研报20251216】美联储政策或转向中性，市场等待非农指引

市场综述

• 美股：三大股指小幅下跌，道指跌0.09%报48416.56点，标普500指数跌0.16%报6816.51点，纳指跌0.59%报23057.41点。
• 美元：美元指数跌0.12%报98.28，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.11%报1.1754，英镑兑美元涨0.04%报1.3378。
• 油价：美油主力合约跌1.32%报56.68美元/桶，布伦特原油主力合约跌1.16%报60.41美元/桶。
• 金属：COMEX黄金期货涨0.14%报4334.30美元/盎司，COMEX白银期货涨3.42%报64.13美元/盎司；ICE原糖主力合约跌1.13%报14.93美分/磅，ICE棉花主力合约涨0.16%报63.93美分/磅。

消息回顾

• 乌克兰：多国领导人发表联合声明，将组建“多国部队”支持乌克兰。
• 美联储主席候选人：凯文·哈塞特遭遇高层阻力，特朗普关系密切人士透露。
• 美联储威廉姆斯：货币政策已为2026年做好充分准备，预计2025年底失业率降至4.5%，通胀风险缓解，政策转向中性。
• 美联储理事米兰：美联储政策立场对经济构成不必要的限制，核心通胀接近目标。
• 日本央行：可能最早下月开始出售ETF，预计数十年完成，截至9月底持有ETF账面价值37.1万亿日元。

今日关注

• 观点汇总
  • 美元指数：美联储重启降息阶段性压制美元，短期内或维持震荡偏弱。
  • 欧元区：10月工业产出月率0.8%，部分欧央行官员支持后续加息。
  • 日本：日央行持续缓慢调整货币宽松程度，第三季度GDP首次萎缩。
  • S&P500：关注今晚11月非农报告，市场等待经济数据指引。
  • 富时中国A50：11月经济指标走弱，但中央经济工作会议定调积极，A股底部支撑较强。
  • 铜：COMEX铜震荡走弱，关注美国就业数据和库存变化。
  • 黄金：美联储内部对降息意愿存在分歧，白银脉冲式上行或加剧回调风险。
  • ICE原糖：受供应增加前景影响，ICE原糖期货收跌。
  • ICE棉花：美元疲软及投机性买盘提供支撑，ICE棉花期货收高。

研究结论

• 美联储降息阶段性压制美元，短期内美元指数或维持震荡偏弱。
• 欧元区和日本央行逐步转鹰的预期或提供较强支撑。
• A股底部支撑较强，但经济指标走弱对上方形成压力。
• 黄金短期回调风险加大，白银脉冲式上行或加剧短线波动。
• ICE原糖和棉花期货短期观望。