2025 年11月重卡行业月报：11月重卡延续高景气，新能源再创新高

11月国产重卡销量达11.3万台，同比增长65%，环比增长7%，实现同比“八连增”并创下今年最高月销量。销量增长主要受“以旧换新”政策效应及重卡传统旺季推动。从车型结构看，半挂牵引车占比51.7%，重型载货车占比提升至27.0%；其中，半挂牵引车销量同比增长85%，重型载货车销量同比增长61%。天然气重卡销量1.9万台，同比增长154%，环比下降12%，1-11月累计销量17.7万台，同比增长20%；天然气渗透率维持17%。新能源重卡销量2.4万台，同比增长219%，环比增长22%，1-11月累计销量16.5万台，同比增长181%，新能源渗透率16%。核心观点：政策与旺季驱动短期销量高增长，天然气重卡因成本优势有望持续提升渗透率，新能源重卡增长强劲。关键数据：11月重卡销量11.3万台（同比增长65%，环比增长7%），1-11月累计销量104.1万台（同比增长27%）；天然气重卡销量1.9万台（同比增长154%），新能源重卡销量2.4万台（同比增长219%）。风险提示：经济发展不及预期、原材料价格大幅上涨。