L&PP日报

【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-12-16） 塑料L及PP：PE及PP表需增长 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收6545点，下跌-12点或-0.18%。LLDPE市场价格部分走软。LLDPE市场价格延续弱势，波动幅度在20-50元/吨。线性期货低开高走，煤化工价格顺势小涨。但石化华中及中油华东、西南、东北部分出厂价格下调，贸易商信心不足，市场涨跌互现。下游工厂观望情绪较浓，询盘积极性不高。华北大区LLDPE主流成交价格在6500-6750元/吨，部分涨20-50元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收6237点，下跌-17点或-0.27%。PP市场稳中有涨。PP期货上行提振现货市场氛围，部分煤化工厂价上调，货源成本支撑走强，贸易商基于开单成本，部分拉丝报盘小幅探涨，其余非标价格多数稳定。下游谨慎采购，实盘侧重商谈。整体来看，盘面上涨带动下游补货情绪，部分持货商成交达日均水平。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中化新网消息十四五”时期是我国电石行业转型升级、迈向高质量发展的关键阶段。产业区域布局更趋合理，西北地区依托资源优势和产业链协同效应，形成以内蒙古、新疆、宁夏、陕西、甘肃为核心的产业集群，2024年五省区电石产量达2673万吨，占全国总产量的86%。龙头企业普遍构建“煤炭—电力—电石—氯碱化工/1，4-丁二醇(BDO)化工”一体化产业链，实现资源高效转化与能源梯级利用。 【逻辑分析】 10月，PE表观消费量增长至381.1万吨，PP表观消费量增长至354.2万吨，合计735.3万吨，同比增长+10.5%，连续10个月加速增长，利多聚烯烃。11月，ZEW全球汽车行业指数回升至-29.7点，ZEW全球零售与消费品行业指数回升至+11.2点，整体连续5个月改善，利多聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约多单持有，止损宜上移至6480点近日低位处；PP主力2605合约观望，关注6165点近日低位处的支撑。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-12-15） 塑料L及PP：触底回升 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收6592点，上涨+106点或+1.63%。LLDPE市场价格部分走软。LLDPE市场价格下跌，波动幅度在20-100元/吨，市场信心不足，多随盘低报。下游工厂维持观望，小单刚需拿货为主。华北大区LLDPE主流成交价格在6450-6750元/吨，部分跌20-50元/吨。华南大区LLDPE主流成交价格在6500-6900元/吨，区间内跌幅在50-100元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收6287点，上涨+119点或+1.93%。PP市场延续弱势。生产企业下调价格，货源成本支撑减弱。年底贸易商积极出货为主，报盘持续弱调。下游目前新单跟进力度有限，叠加前期采购原料陆续到货，对现货的采购积极性欠佳，市场成交冷清。华北大区PP价格延续跌势，拉丝主流成交价格在6050-6160元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引乘联分会数据：2025年11月全国乘用车市场零售量为222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1%。今年以来累计零售量达2148.3万辆，同比增长6.1%。今年国内车市零售累计增速从1-2月增长1.2%，3-6月增长15%，7-9月增速徘徊在6%左右，10-11月回落到偏低状态，呈现四季度高基数的减速特征，基本符合年初判断的“前低中高后平”的走势。 【逻辑分析】 截至上周五：大商所L合约注册仓单持平，报收1.13万吨；PP合约注册仓单累库+0.4%至1.58万吨。10月，国内聚乙烯表观消费量增长至381.1万吨，聚丙烯表观消费量增长至354.2万吨，两者之比报收1.076，同比下跌-2.3%，跌幅收窄，相对利空L-PP价差。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约少量试多，宜在6475点近日低位处设置止损；PP主力2605合约观望。 2.套利（多-空）：SPC L2605&PP2605报收305点，观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-12-12） 塑料L及PP：PE产能利用率朱水平，PP增产 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收6525点，下跌-33点或-0.50%。LLDPE市场价格部分走软。华北大区线性部分跌10-50元/吨；华东大区线性部分跌20-50元/吨；华南大区线性部分跌20-50元/吨。国内LLDPE市场主流价格在6530-7000元/吨。线性期货高开震荡，盘中震荡向下，尾盘收跌，市场交投气氛疲软，贸易商出货不畅，继续随行让利。终端采购意向偏弱，需求转淡，成交走量欠佳。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收6183点，下跌-58点或-0.93%。PP市场区间整理，部分仍有松动。现货市场提振力度有限，贸易商多数基于自身情况小幅试探调整报盘侧重出货，下游延续刚需采购心态，入市意向不高，实际成交氛围平平，成交数量有限。华北拉丝主流价格在6010-6190元/吨，华东拉丝主流价格在6100-6300元/吨，华南拉丝主流价格在6150-6350元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引乘联分会数据：2025年11月全国乘用车市场零售量为222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1%。今年以来累计零售量达2148.3万辆，同比增长6.1%。今年国内车市零售累计增速从1-2月增长1.2%，3-6月增长15%，7-9月增速徘徊在6%左右，10-11月回落到偏低状态，呈现四季度高基数的减速特征，基本符合年初判断的“前低中高后平”的走势。 【逻辑分析】 截至上周五：大商所L合约注册仓单持平，报收1.13万吨；PP合约注册仓单累库+0.4%至1.58万吨。10月，国内聚乙烯表观消费量增长至381.1万吨，聚丙烯表观消费量增长至354.2万吨，两者之比报收1.076，同比下跌-2.3%，跌幅收窄，相对利空L-PP价差。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约观望，关注6650点近日高位处的压力；PP主力2605合约观望，关注6300点近日高位处的压力。 2.套利（多-空）：SPC L2605&PP2605报收342点，择机试多，宜在+311点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-12-11） 塑料L及PP：日本PE库存涨幅收窄 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收6606点，上涨+7点或+0.11%。LLDPE市场价格下跌，波动幅度在20-100元/吨。线性期货低位运行，市场交投气氛疲软，报盘价格延续弱调，预售货源看空情绪较浓，贸易商积极降库，下游补库意向偏弱。华东大区LLDPE主流成交价格在6600-7000元/吨，区间价格部分下跌，幅度在20-100元/吨左右。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力完成换月，2605合约报收6266点，上涨+23点或+0.37%。PP市场延续跌势。PP期货延续跌势压制现货市场气氛，上游石化部分厂价仍有下调，货源成本端支撑趋弱。持货商信心不足，出货为主，场内低价频现。下游工厂观望情绪浓厚，现货采购信心仍低迷，日内整体成交欠佳，成交达到日均6-8成。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中国国门时报消息：前11个月，我国一般贸易进出口26.04万亿元，增长2.1%，占外贸总值63.2%；加工贸易进出口7.74万亿元，增长7.3%，占18.8%。东盟、欧盟为我国前两大贸易伙伴，贸易总值分别增长8.5%、5.4%；美国为第三大贸易伙伴，贸易总值下降16.9%。我国对共建“一带一路”国家进出口增长6%。民营企业进出口23.52万亿元，增长7.1%，占外贸总值57.1%；外商投资企业进出口12.07万亿元，增长3.5%，占29.3%；国有企业进出口5.53万亿元，下降8.6%，占13.4%。 【逻辑分析】 10月，日本LDPE库存累库至34.0万吨，HDPE库存累库至21.3万吨，合计55.2万吨，同比累库+4.6%，涨幅连续4个月收窄，边际去库，利多聚烯烃单边。11月，EuroCoin指数回落至0.48点，同比上涨+0.25点，连续6个月边际走强，利多聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：Ｌ2601合约空单宜减持观望；L主力2605合约少量试多，宜在6550点近日低位处设置止损；PP主力2605合约少量试多，宜在6230点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-12-10） 塑料L及PP：PE月度库存边际累库 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力完成换月，2605合约报收6582点，下跌-25点或-0.38%。LLDPE市场价格下跌，波动幅度在10-100元/吨。线性期货低开弱势震荡，挫伤市