贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金 1、基本面：非农数据前夕，金价冲高回落；美国三大股指小幅收跌，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌0.78个基点报4.174%；美元指数跌0.12%报98.28，离岸人民币对美元升值报7.0434；COMEX黄金期货涨0.14%报4334.30美元/盎司；中性 3、库存：黄金期货仓单91302千克，增加3千克；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：今日关注美国非农就业报告、日欧美英12月PMI、欧元区12月ZEW经济景气 指数。市场等待非农数据，或影响美联储1月是否降息，美联储主席候选人或有变动，金价冲高回落。金银比处于绝对低位，金价押涨升温，带动金价回升。沪金溢价收敛为-4.3元/克。今日关注美国非农数据，看涨情绪偏强，金价仍有支撑。 白银 1、基本面：非农数据前夕，银价反弹；美国三大股指小幅收跌，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌0.78个基点报4.174%；美元指数跌0.12%报98.28，离岸人民币对美元升值报7.0434；COMEX白银期货涨3.42%报64.13美元/盎司；中性 2、基差：白银期货14795，现货14884，基差-11，现货贴水期货；中性3、库存：沪银期货仓单857814千克，日环比增加36893千克；偏多4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：市场等待非农数据，或影响美联储1月是否降息，美联储主席候选人或有变动，银价反弹。沪银溢价收敛至300元/克，沪银情绪降温。高位银价将继续震荡，关注今日非农数据。 黄金 白银 利多：1、全球动荡，避险情绪仍存 利多： 2、影子美联储显著，降息预期仍存3、通胀担忧仍存4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑5、光伏、科技板块对银价有所支撑6、现货库存低，供应短缺博弈火热 1、全球动荡，避险情绪仍存2、影子美联储显著，美联储新主席人选或定，12月降息预期升温3、通胀担忧仍存4、关税风波仍未结束 利空：1、美联储内部分歧巨大 利空：1、美联储内部分歧巨大，降息或暂停 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、俄乌和谈预期乐观4、贸易摩擦降温 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌和谈预期乐观5、供应并未明显短缺，轧空可能性有限 逻辑： 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。近期美联储降息和俄乌和谈乐观预期，多空共同影响，叠加流动性担忧，金价向上推动仍存但有限。风险点： 逻辑： 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大风险点： 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注： 08:30日本12月制造业、服务业、综合PMI初值；13:00印度12月制造业、服务业、综合PMI初值；15:00英国10月三个月ILO就业报告；16:15法国12月制造业、服务业、综合PMI初值；16:30德国12月制造业、服务业、综合PMI初值；17:00欧元区12月制造业、服务业、综合PMI初值；17:30英国12月制造业、服务业、综合PMI初值；18:00欧元区12月ZEW经济景气指数，德国12月ZEW经济景气指数；19:30欧洲央行管委兼法国央行行长Villeroy讲话；21:30美国11月非农就业报告（含非农就业人数、失业率、平均每小时工资），10月零售销售；22:45美国12月标普全球服务业、制造业、综合PMI初值；次日01:45加拿大央行行长麦克勒姆讲话；次日03:45新西兰联储发布关于资本门槛设定的决定。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 美债十年期收益率 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。