黄金
- 基本面：以伊停火生效，鲍威尔重申观望态度但对降息前景“端水”，金价下跌；美国三大股指均涨超1%，欧洲三大股指收盘全线上涨；美元指数跌0.42%报97.97，离岸人民币对美元升值报7.1644；美债收益率集体下跌，10年期跌近5个基点报4.297%；COMEX黄金期货跌1.66%报3338.5美元/盎司。
- 基差：黄金期货771.86，现货770.07，基差-0.79，现货贴水期货。
- 库存：黄金期货仓单18213千克，增加45千克。
- 盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
- 预期：关注美联储主席及委员讲话、美联储开会讨论调整补充杠杆率（SLR）规则、日央行、英央行和欧央行官员讲话。
- 利多因素：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头；关税担忧。
- 利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀；风险偏好再度恶化；俄乌冲突结束。
- 逻辑：特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。
- 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
- 主力资金流向：沪金溢价扩大至3元/克。
白银
- 基本面：以伊停火生效，鲍威尔重申观望态度但对降息前景“端水”，金价下跌；美国三大股指均涨超1%，欧洲三大股指收盘全线上涨；美元指数跌0.42%报97.97，离岸人民币对美元升值报7.1644；美债收益率集体下跌，10年期跌近5个基点报4.297%；COMEX白银期货跌0.88%报35.87美元/盎司。
- 基差：白银期货8739，现货8715，基差-24，现货贴水期货。
- 库存：沪银期货仓单1256831千克，日环比增加9728千克。
- 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增。
- 预期：英央行和欧央行官员讲话。
- 利多因素：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头；关税担忧。
- 利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀；风险偏好再度恶化；俄乌冲突结束。
- 逻辑：特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大。
- 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
- 主力资金流向：沪银溢价维持至388元/千克左右。
本日关注
- 日本央行公布6月货币政策会议审议委员意见摘要。
- 美国堪萨斯联储主席施密德在“2025年农业峰会”上谈论经济前景。
- 日本央行审议委员田村直树在福岛讲话。
- 夏季达沃斯论坛举行。
- 澳大利亚5月CPI。
- 英国央行副行长Lombardelli讲话。
- 英国央行首席经济学家HuwPill讲话。
- 美联储主席鲍威尔在参议院委员会就半年度货币政策报告作证词陈述，美国5月新屋销售。
- 欧洲央行银行监管委员会委员唐纳利讲话。
- 美联储开会讨论调整补充杠杆率（SLR）规则。
指标数据
- 沪金前收2508771.86，跌9.88，跌幅1.26%。
- 沪银前收25088739，涨0.09，涨幅0.24%。
- COMEX黄金前收25083338.5，跌56.50，跌幅1.66%。
- COMEX白银前收250735.87，跌0.31，跌幅0.88%。
- SGE黄金T+D前收768.71，跌9.60，跌幅1.19%。
- SGE白银T+D前收8709，跌5，跌幅0.24%。
- 伦敦金现前收3322.62，跌44.93，跌幅1.33%。
- 伦敦银现前收35.90，跌0.18，跌幅0.51%。
- 美元指数前收97.96，跌0.38，跌幅0.39%。
- 美债十年期收益率前收4.297%。
资金流向
- 沪金前二十持仓多单量201137，空单量67417，净持仓133720，增减幅度-1.31%。
- 沪银前二十持仓多单量409978，空单量306572，净持仓103406，增减幅度5.45%。
- SPDR黄金ETF持仓小幅减少。
- 白银ETF持仓震荡减少，高于两年同期。
- COMEX金仓单小幅减少，依旧处于高位。
- 沪金仓单持仓继续增加。
- 沪银仓单小幅增加，高于去年同期。
