市场展望
美联储票委表态鸽派，同时海外地缘政治风险释放，宏观环境将驱动白银价格表现强于黄金。昨夜美联储官员表态连续鸽派，美联储理事鲍曼表示若通胀压力得到控制，她支持在下一次议息会议中尽快降低利率，令其更接近中性水平，并维持相对健康的劳动力市场。芝加哥联储主席古尔斯比表示过去三个月并未出现太多的通货膨胀，若贸易政策的影响消退，应当继续进行降息。联储宽松货币政策预期的释放将驱动银价表现强势。海外地缘政治风险方面，今晨美国总统特朗普宣布，伊朗和以色列已达成一致，将进行全面停火。避险因素对于黄金价格的支撑将有所弱化。海外风险事件逐步消退的同时，联储持续释放宽松的货币政策预期，CME利率观测器显示，市场预期美联储下半年将分别在9月以及10月议息会议中进行25个基点的降息操作，第二次降息预期较先前的12月份提前。
关键数据
- 贵金属价格：沪金涨0.56%，报786.10元/克；沪银涨0.89%，报8809.00元/千克；COMEX金跌0.86%，报3365.70美元/盎司；COMEX银跌0.86%，报35.88美元/盎司。
- 宏观数据：美国10年期国债收益率报4.38%，美元指数报98.16；离岸人民币7.2545。
- 市场情绪：SPDR黄金ETF持有量吨957.40，SLV银ETF持有量吨14950.99。
研究结论
当前策略上建议逢低做多白银，同时对金价维持短线观望。沪金主力合约参考运行区间759-801元/克，沪银主力合约参考运行区间8599-9300元/千克。
数据汇总
- 黄金：LBMA黄金收盘价美元/盎司3380.55，收盘价（活跃合约）元/克781.30；成交量万手33.39，持仓量万手41.80，库存吨18.17。
- 白银：LBMA白银收盘价美元/盎司36.13，收盘价（活跃合约）元/千克8770.00；成交量万手72.74，持仓量万手87.80，库存吨1247.10。
图表分析
- COMEX黄金价格：与美元指数负相关，与实际利率负相关。
- 上期所黄金价格：与成交量正相关，总持仓量呈上升趋势。
- COMEX黄金近远月结构：呈现正向市场。
- 沪金价格：与成交量正相关，总持仓量呈上升趋势。
- COMEX白银价格：与成交量负相关，总持仓量呈上升趋势。
- 沪银价格：与成交量负相关，总持仓量呈上升趋势。
- COMEX白银近远月结构：呈现正向市场。
- 沪银近远月结构：呈现正向市场。
- 管理基金净多持仓：COMEX黄金和白银均呈上升趋势。
- ETF总持仓量：黄金和白银均呈上升趋势。
- 金银内外价差：沪金/COMEX黄金价差和沪银/COMEX白银价差均呈上升趋势。
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