豆粕缺乏基本面支撑 棕榈油利空影响淡化

发布时间：2025-12-15 09:41:15作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 12月12日，豆粕期货主力合约收涨0.58%至2770.0元。 资金流向 12月12日收盘，豆粕期货资金整体流出6917.27万元。 背景分析 即使美国大豆担忧中国买盘不及预期，以及南美大豆丰收事实，但跌破10美元概率很小;国内豆类昨日如期反弹，外盘企稳已经国内跌幅较大，M2605合约跌破10月下旬低点概率较小，也展开技术性反弹。 后市展望 前期低点支撑较强，但缺乏基本面支撑，预计豆类还将反复整理，而且技术面也需要修复，豆粕M2605支撑2760，多单可适当介入。 研报正文研报正文 1、美国农业部补发的第七份出口销售数据显示，截至2025年11月13日当周，2025/26年度美国大豆净销售量为695,598吨,上周为510,554吨。这一数据接近市场预期范围的下限。 2、美国农业部发布的月度压榨数据显示，截至10月31日的美国豆油库存达到17.81亿磅，较9月底的17.47亿磅提高1.95%，较2024年10月底的15.92亿磅提高11.87%。 【豆粕】 【多空逻辑】 周四，CBOT大豆期货连续第二个交易日上涨，基准期约收高0.2%，主要反映了技术性买盘活跃，美国向中国出售大豆，邻池玉米和小麦上涨带来比价支持。即使美国大豆担忧中国买盘不及预期，以及南美大豆丰收事实，但跌破10美元概率很小;国内豆类昨日如期反弹，外盘企稳已经国内跌幅较大，M2605合约跌破10月下旬低点概率较小，也展开技术性反弹。 【交易策略】 前期低点支撑较强，但缺乏基本面支撑，预计豆类还将反复整理，而且技术面也需要修复，豆粕M2605支撑2760，多单可适当介入。 【油脂】 多空逻辑】 周四CBOT豆油期货温和下跌，基准期约收低0.5%，主要原因是豆油出口销售疲软。MPOB发布11月份月度数据，突出了库存增加，但产量却在减少，基本面数据对于棕榈油利空影响淡化，昨晚原油下跌预计将会打压价格;昨晚国内菜油期货继续上涨，但棕榈油和豆油却下跌，走势明显分化。 【交易策略】 短期有反复，观察棕榈油是否继续下跌，如果企稳可以考虑少量参与做多行情。 关联品种关联品种豆粕豆油棕榈油所属公司：宏源期货