化工日报

王雪忆分析师F03125010Z0023574 【烯烃-聚烯烃】 丙烯期货主力合约日内冲高回落，收于均线系统下方。随者行业供应增量持续高于需求增量，货源流道规模有望进一步扩大，这一预期将对市场心态形成显著压制，推动价格从高位逐步下行。 塑料和聚丙烯期货主力合约日内冲高回落，收于5日均线下方。聚乙烯方面，进口货源陆续到港，整体供应仍存增加预期。下游行业开工多数维持，原料价格下跌，其伴随后续订单减少，备货积极性不高，随用随采，持生产为主。整体未著，需求面给子市场支择力度伤弱。聚丙烯方面，虽暂无新增冲击，但存量检修装置计划减少，产量预计小幅增加。下游新单跟进持续力度不足，叠加下游对现货采购意感欠佳，短期需求仍显偏弱。综合来若，供需基本面支撑减弱，市场势难改。 【纯苯-苯乙烯】 日内纯苯价格震荡回升，收阳线；纯苯现货稳中有涨，远月合约偏强，山东现货低位反弹。进口压力喀有下年上率年去库预期下，中线考虑逢低介入月差正套。 苯乙烯期货主力合约日内窄器波动。成本端对苯乙烯无明显利好驱动，苯乙烯供需预计双增，但后市有累库预期，对价格难有提振作月。 【聚酯】 油价下跌，上周PX和PTA震荡回落，日内震荡为主。二者周度负荷平稳，聚瞻小幅降负，终端织造走弱，产业链现实驱动有限。PX新产能计划在明年下率年，上率年有检修导致的供应下滑，预期PX中线偏强。PTA加工差低位，券节前延续成本服动逻辑：新年度无装置投产计划，加工差预期有所修复。 上周乙二醇价格创5年新低，降雪需导致内地合成气法外运受影响及海外减产导致进口压力缓和预期，乙二醇价格反弹。降众公布的乙二醇周度产董小幅下降，港口继续累库，速度有所放缓，主要固到港预报下降及港口发货整上升。短期市场或延续反弹；但券节前启累库预期税在，新年度依旧有较大量装置投产的预期下，乙三醇依丞压 短纤负荷及库存同步下降，供需季节性转弱，绝对价格随原料波动为主；新年度投产量依旧偏低，长线供需格局相对较好，根据需求节奏进行配置。瓶片需求转淡，周度负荷平稳，下游逢低备货导致库存下降，基差走强；现货加工差回升，盘面加工差偏弱，效益依旧不理想；产能过制是长线压力，成本驱动为主。 【煤化工】 审醇盘面区间内窄幅波动运行。沿海卸货速度仍旧较慢，叠加货源倒流，港口持续云库，支择月差走强。进口压力不断延后，本周若货速度恢复，港口预计大幅累库。上周宁波富德烯烃装置如期停车检修，山东联泓二期MTO装置顺利投产。短期甲醇市场供需格局难有明显改善，区间内偏弱震荡为主。 承素盘面偏弱震荡。西南部分气头企业停车，但前期检修装置恢复，日产持续高位波动。储备需求有所放缓，东北地区到货量持续下降，复合肥企业对尿本需求较为坚挺，叠加出口订单陆续推进，生产企业持续云库。尿素行业供需宽松的格局延续，价格缝持区间震荡为主。 【氟碱】 宏观政策释放利好消息，PVC日内上涨。仍需关注氯碱一体化利润，关注何时亏损带动PVC去检修。印度反领销政策取消，出弱好转，但内需依然双软，整体需求较弱。短期预计跟随发观情绪波动，长期仍需关注政策实乐落范情况。 山东部分现货测涨报价，叠加宏观释放利好政策，烧战日内上涨。行业库存环比下降，但依然高压。开工环比离加，延续高位态势，供给压力大。氧化铝利润压渐，部分亨预，后续或有减产可能，非铝下游期需补库为主。短期预计跟随宏观情绪波动，关注能花方面是否进一步出台相关细则。 【绝碱一玻璃】 政策释放利好消息，纯战日内上涨。周一库存上涨。氢战和联战小器亏损，产量再度回至70万吨以上高压运行，后续有新离投产，供络压力较大。浮法冷修，重则需收缩。周五政策端，提出能耗管控，另外提到中央企业要自觉抵制“内卷式”竞争，情绪端影响更大，短期预计跟随宏观情绪波动，长期关注实际落地情况。修速度加快，图前产能降至15，5方吨，利润压缩，长期或倒递维续冷修。加工订单延续低速态势，需求不定。目前低估值，叠加周末出台能耗管控等相关政策，宏现情绪好转，预计短期期价跟随宏观波动。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期贷有限公司定经中国证监会批准政立的期资经营机构，已具备期资投资咨询业务资格。 户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信总，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资科、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负资责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯押是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的考贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。