地方政府与城投企业债务风险研究报告－泰州市

泰州市作为长三角中心城市之一，区位优势明显，交通便利，经济总量位居江苏省第9位，产业结构合理，“大海新晨”产业体系逐渐形成并成为经济增长的核心支撑。2024年，泰州市一般公共预算收入规模位居江苏省第8位，财政收入质量较好，财政自给能力强，政府债务负担在江苏省各地级市中处于中等水平。泰州市下属各区（县、市）整体经济发展水平较高，区域间整体经济发展较为均衡，城镇化发展水平较高；其中，泰兴市和靖江市整体经济实力最强，医药高新区（高港区）人均GDP水平最高。2024年，泰州市大部分区（县、市）一般公共预算收入规模稳定，收入质量较高；医药高新区（高港区）和泰兴市一般公共预算收入规模最高，均超100亿元。但各区（县、市）对基金收入存在一定程度依赖，基金收入下降使得区域财政收入承压；各区（县、市）政府债务负担均较重。2024年，泰州市各区（县、市）政府债务余额均保持增长。泰州市存续发债城投企业数量较多，主体级别以AA和AA+为主；2024年，受陆续出台的化债政策对城投企业债务偿还压力缓释影响，泰州市本级及各区县发债城投企业债券净融资规模均有所下降，2025年前三季度债券净融资由净流出转为净流入；截至2024年底，医药高新区（高港区）、泰州市本级、靖江市和泰兴市发债城投企业全部债务规模较大；泰州市本级和医药高新区（高港区）发债城投企业将于2026年内到期债券（在考虑行权的情况下）规模较大，兴化市发债城投企业货币资金对短期债务的覆盖倍数最低，短期偿债压力相对较大。2024年，泰州市发债城投企业筹资活动现金流多表现为净流出。泰州市本级及各区县的“（发债城投企业全部债务+地方政府债务）/综合财力”在522.53%~3106.45%之间，其中泰州市本级和医药高新区（高港区）相对较高，其余依次为靖江市和泰兴市，姜堰区相对较低，为522.53%。