工业硅/多晶硅：平台公司提振，多晶硅偏强震荡

工业硅/多晶硅20251215 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986 工业硅 价格：现货方面，本周工业硅现货价格偏弱。截至2025年12月12日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，环比上周下跌100元/吨。期货方面，本周主力合约大幅走低，截至12月12日主力合约收8390元/吨。 供应：新疆地区因上周新增硅炉产量释放，目前硅价低位北方大厂有协商自律意愿，且冬季空气污染多发，石河子重污染天气预警对硅企生产有所影响，关注开工变化情况；云南地区开工维持低位；四川地区在产硅企季节性减产，在产硅企稀少。整体而言，工业硅产量环比小幅回落。 需求：多晶硅周度开工基本稳定，周内有部分粉单订单招标；有机硅开工小幅下降，下游持稳为主；铝合金企业开工率小幅下降，重庆地区因天气污染有减产。出口方面，10月工业硅出口4.51万吨，环比减少36%，同比减少31%。成本：本周工业硅成本暂稳。 库存：SMM统计12月11日工业硅全国社会库存共计56.1万吨，较上周增加0.3万吨。 后市研判：目前工业硅供需偏弱，高库存去化缓慢，冬季天气污染增多，新疆地区开工或受影响，预计短期内盘面维持低位震荡，关注新疆开工变化。 多晶硅 价格：现货方面，本周多晶硅现货价格持稳。截至2025年12月12日，N型致密料价格为50000元/吨，环比上周持平。期货方面，本周主力合约低开高走震荡反弹，截至12月12日主力合约收57190元/吨。 供应：近期多晶硅平台公司成立，相关事项持续推进，市场情绪逐步回暖，对行业自律的信心有所增强。现货供应主动收缩，11月以来多晶硅产出明显下降。 需求：需求持续疲软，下游硅片、电池片环节因成本高企以及订单不足，开工持续下降，库存消化缓慢，对多晶硅采购偏弱，市场成交清淡。进出口方面，10月多晶硅进口量为1446.4吨，环比增加12%；9月多晶硅出口1547.9吨，环比减少28%。 成本：本周多晶硅成本暂稳。 库存：截至12月12日多晶硅厂库29.51万吨，环比上周增加0.74万吨。 后市研判：当前多晶硅供需双弱，库存维持较高水平，但受平台公司消息影响市场情绪高涨，预计短期内维持高位震荡，关注政策推进情况。 工业硅价格：价格偏弱运行 数据统计，截至2025年12月12日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，环比上周下跌100元/吨。新疆工业硅421#通氧价格为9050元/吨，环比上周下跌150元/吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差收窄 数据统计，截至2025年12月12日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为400元/吨，环比上周持平。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为250元/吨，环比上周下跌50元/吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 多晶硅价格：现货价格持稳 数据统计，截至2025年12月12日，N型致密料价格为50000元/吨，环比上周持平；N型复投料价格为51500元/吨，环比上周持平；N型混包料价格为48000元/吨，环比上周持平；N型颗粒价格为48500元/吨，环比上周持平。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 工业硅产量：开工率走弱，产量环比小幅回落 数据统计，截至2025年12月12日，全国工业硅开炉数量为256个，环比减少4个；开工率为31.76%，环比降0.5%；周度产量为9.4万吨，环比减少0.12万吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 多晶硅库存：库存小幅累积，维持较高水平 数据统计，截至2025年12月12日，多晶硅库存29.51万吨，环比上周增加0.74万吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 下游：硅片维稳有调涨趋势 数据统计，截至2025年12月12日，N型M10-182(130μm)、N型G10L-183.75(130μm)、N型G12R-210R(130μm)和N型G12-210(130μm)均价分别为1.165、1.165、1.215和1.525元/片，环比上周分别上涨0、0、0.025和0元/片。由于上游情绪高涨，硅片市场整体持稳，企业有调涨趋势。但需求依然疲软，下游电池厂排产下调，采购以消化库存为主。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 下游：电池价格上调 数据统计，截至2025年12月12日，M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon分别报价0.287、0.287、0.282和0.287元/瓦，环比上周分别上涨0.005、0.005、0.007和0.005元/瓦。近期成本压力增大，推动价格上涨，市场小幅提价传导成本压力，仍需关注电池与组件厂博弈。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 下游：组件价格低位震荡 数据统计，截至2025年12月12日，182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon分别报价0.68、0.7、0.68和0.7元/瓦，环比上周分别上涨0、0、0和0元/瓦。组件需求持续走弱，若无政策托底，仍维持低位震荡。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 有机硅：开工率小幅下降 截至2025年12月12日，有机硅DMC华东价格为13700元/吨，环比上周持平。本周行业开工率小幅下降，下游硅橡胶及硅油企业跟随上游有机硅市场行情，消耗前期采购原料库存，刚需采购为主，关注后期主流单体厂减产落实情况。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 铝合金：开工小幅下降 截至2025年12月12日，上海铝合金锭ADC12价格为21300元/吨，环比上周上涨100元/吨。铝合金企业开工小幅下降，重庆合金厂因天气污染出现减产。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。未经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且苏豪弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK