第一部分市场信息概述了铁合金期货市场的基本情况。12月15日，铁合金期货价格整体上涨，其中硅铁主力合约5518上涨0.88%，持仓增加244手；锰硅主力合约收盘5758上涨0.49%，持仓减少7429手。
第二部分市场研判分别对硅铁和锰硅进行了详细分析：
- 硅铁：现货价格稳中偏强，部分区域上涨100元/吨。供应端，电价上涨导致企业亏损加剧，青海地区部分厂家新增检修，供应端延续下行趋势。需求端，钢材库存去化但产量与表需下降，对原料需求仍有压力。宏观方面，反内卷和控制高能耗预期升温，对硅铁有所提振，但基本面供需双弱，总体延续底部震荡。
- 锰硅：现货整体平稳，部分区域上涨10至20元/吨。供应端，上周锰硅产量小幅反弹，但利润不佳预计难以持久。需求端，螺纹钢表需与产量环比下行，对锰硅需求形成拖累。成本端，锰矿港口库存处于同期低位，海外矿山1月报价小幅上涨，成本端抬升。反内卷和能耗管控预期对价格有所提振，短期价格支撑较强，但上方受需求预期压制。
【交易策略】：
- 单边：反内卷和控制高能耗预期再度升温，但需求压力仍存，底部震荡运行；
- 套利：观望；
- 期权：卖出虚值跨式期权组合。
【重要资讯】：
- 国家统计局数据显示，2025年1-11月全国固定资产投资同比下降2.6%。
- 国家发展改革委副秘书长肖渭明表示，明年将实施碳排放总量和强度双控制度，管控高耗能、高排放项目，加快淘汰落后产能和绿色低碳技术装备创新应用。
第三部分提供了相关附图，数据来源为银河期货和Mysteel。
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