黑色板块研究报告

钢材：中期区间运行 【品种观点】 螺纹钢：螺纹产量及表需环比继续下降，绝对水平均为同期最低。库存去化速度较正常。铁水产量环比下降至230万吨以下，对原料需求形成压力。出口许可证新规或影响明年钢材出口。热卷：热卷产量及表需继续小幅下降，库存降幅不大，维持近年来同期最高水平，去库不畅。现货相对较弱，基差平水附近波动。 【盘面操作建议】 螺纹钢：螺纹在弱驱动、低估值影响下中期或维持区间震荡反复。热卷：中期维持区间运行，相对螺纹或阶段性偏弱。 铁矿石:铁水降幅扩大，矿价阶段性承压 【品种观点】 数据来看，铁水环比再降。后续有继续减量预期，关注其降幅。钢厂降库，港口增库。外矿发到货双降，阶段性支撑矿价。经济工作会议阶段性提振矿价，但情绪交易过后，矿价仍承压。 【盘面操作建议】 谨慎看空 【品种观点】 焦炭现货开启第二轮提降，部分地区受环保要求主动执行限产措施，焦企生产积极性尚可，产区供应小幅下降。从需求来看，铁水产量环比再降，对原料端形成压制。短期价格触底反弹，关注阶段性高点压力，偏多对待。 【盘面操作建议】 谨慎看多 焦煤：短期触底反弹，关注阶段性高点压力 【品种观点】 国内煤炭产量环比下降，精煤库存继续增加，部分煤矿因年度生产任务即将完成开始自行减产，预计短期产量维持偏低水平。口岸通关车数持续高位，蒙煤价格继续走弱。近期主产地天气影响下，下游到货节奏放缓。短期价格触底反弹，关注阶段性高点压力，偏多对待。 【盘面操作建议】 看多 铁合金：供需宽松，区间运行 【品种观点】 锰硅：港口矿价维持坚挺，澳矿远月报价小幅上涨，产区供应环比增加，需求转弱，库存继续增加。十二月钢招已陆续展开，标志性钢厂最终定价5770元/吨，环比下跌50元/吨，关注其他钢厂定价情况。硅铁：主产区略有减产，需求继续转弱，库存环比大幅增加。十二月钢招已陆续展开，标志性钢厂最终定价5660元/吨，环比下跌20元/吨，关注其他钢厂定价情况。 【盘面操作建议】 锰硅：短期成本端尚有一定支撑，自身供需结构维持偏宽松状态，价格相对低位，区间震荡看待。硅铁：自身供需结构维持偏宽松状态，价格相对低位，区间震荡看待。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688