氯碱周报：供需边际改善有限，氯碱震荡

2025-12-14 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货付瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶

价格方面：烧碱期货价格2110元/吨（-3），基差109元/吨（+3）；山东32%液碱报价710元/吨（+0），50%液碱报价1180元/吨（+0）。山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）553.79元/吨（+40），单品种利润1197.97元/吨（+0）。液氯价格100元/吨（+50）。
需求方面：氧化铝开工率86.11%（-0.09%），产量185.90万吨（-0.20），港口库存14.00（-1.10）；印染开工率62.74%（-1.72%），粘胶短纤开工率89.62%（-1.67%），白卡纸开工率77.94%（-1.26%），阔叶浆开工率90.30%（+4.10%）。
库存方面：液碱厂库库存45.71万吨（-4.77），片碱厂库库存3.45万吨（+0.08）。
PVC价格方面：PVC主力收盘价4220元/吨（-56），华东基差60元/吨（+16）。华东电石法报价4280元/吨（-40），华南电石法报价4300元/吨（+0）。
PVC供应方面：PVC开工率79.43%（-0.46%），电石法开工率79.66%（-2.99%），乙烯法开工率78.90%（+5.46%）。损失量12.67万吨（+0.32）。
PVC需求方面：PVC下游综合开工率48.89%（-0.18%），管材开工率37.60%（+0.20%），型材开工率35.13%（-0.74%），薄膜开工率73.93%（+0.00%）。预售量64.86万吨（-4.98）。
PVC库存方面：PVC厂内库存34.43万吨（+1.85），社会库存51.74万吨（-1.19）。

烧碱：现货价格稳定，部分企业小幅上调。供应端开工率提升，需求端氧化铝厂下调接货价，非铝端需求转弱。库存同期高位，氯碱利润偏低，烧碱高开工维持，整体供需偏弱。关注液氯价格走势、装置动态及宏观反内卷情绪。
PVC：供需偏弱，成本支撑凸显。部分边际企业负荷下降，新增装置已投产，供应端充裕。下游开工总体下降，库存小幅去化但同期仍高位。上游PVC端综合氯碱生产利润下降，同比低位。国际价格下跌，出口利润缩减。整体供需边际改善但仍偏弱，成本支撑凸显。关注装置检修动态及宏观侧反内卷情绪。