市场交投氛围冷清 双焦期价短期震荡偏弱

发布时间：2025-12-15 09:34:34作者：中衍期货来源：中衍期货 行情复盘 12月12日，焦炭期货主力合约收跌3.06%至1475.0元。 资金流向 12月12日收盘，焦炭期货资金整体流出7641.71万元。 背景分析 根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润17元/吨，前值20.2元/吨，本周铁水产量229.2万吨，前值232.3万吨，产量降低3.10万吨，环比降低1.33%，本周钢厂检修增加，高炉日均铁水产量持续下滑，铁水产量跌破230万吨，对焦炭刚需支撑减弱。 后市展望 钢厂检修增加，高炉日均铁水产量持续下滑，直接减少了对焦炭和焦煤的需求，供应方面，国产煤产量受限，但蒙煤进口维持高位通关，供应阶段性宽松，压制价格，需求端持续疲软，市场缺乏利好支撑。 研报正文研报正文 一、行情回顾一、行情回顾 本周双焦延续跌势，行情继续创出新低，钢厂检修增加，高炉日均铁水产量持续下滑，冬季淡季来临，下游钢厂冬季需求季节性转弱，由于供需矛盾持续，市场整体交投氛围冷清，短期内双焦价格预计震荡偏弱。 二、二、焦炭焦炭供需分析供需分析 2.1焦炭需求 根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润17元/吨，前值20.2元/吨，本周铁水产量229.2万吨，前值232.3万吨，产量降低3.10万吨，环比降低1.33%，本周钢厂检修增加，高炉日均铁水产量持续下滑，铁水产量跌破230万吨，对焦炭刚需支撑减弱。 根据钢联数据，本周焦炭产量110.59万吨，前值111.15万吨，其中247家钢厂焦炭日均产量46.61万吨，前值46.62万吨，产量环比降低0.02%，独立焦化企业焦炭日均产量63.98万吨，前值64.53万吨，环比降低0.85%，焦煤价格持续下跌，焦炭生产成本降低，开工率环比持平，供应小幅收窄。 根据钢联数据，本周焦炭库存903.8万吨，上周882.99万吨，其中247家钢厂焦炭库存635.28万吨，前值625.25万吨，环比提高，终端需求疲软，抑制采购需求，第二轮价格提降落地，后续还有提降预期，库存环比累库。 三、焦煤供需分析三、焦煤供需分析 3.2焦煤库存 根据钢联数据，本周炼焦煤库存2394.76万吨，前值2350.98万吨，其中247家钢厂炼焦煤库存794.65万吨，环比降低0.45%， 独立焦化企业炼焦煤库存1037.3万吨，环比增加2.78%，精煤库存255.31万吨，环比提高3.36%，本周精煤库继续累库，库存处于高位，下游钢厂和焦企采购意愿低，以消耗库存为主，补库情绪走弱，整体库存持续累库，库存压力较大。 四、行情展望四、行情展望 本周钢厂日均铁水产量继续环比下降，根据钢联数据，截至2025年12月12日，铁水日均产量229.2万吨，环比下降1.33%，跌破230万吨，钢厂检修增加，高炉日均铁水产量持续下滑，直接减少了对焦炭和焦煤的需求，供应方面，国产煤产量受限，但蒙煤进口维持高位通关，供应阶段性宽松，压制价格，需求端持续疲软，市场缺乏利好支撑，操作方面，建议维持偏空思路，注意做好风险控制。 关联品种关联品种焦炭焦煤所属公司：中衍期货