铂钯周报

国泰君安期货研究所 有色及贵金属 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476杨蕤（联系人）从业资格号：F03151404 日期：2025年12月14日 铂金：突破前高开启补涨；钯金：跟随铂金带领冲击前高 强弱分析：铂金偏强、钯金偏强 价格区间：广铂主力450-480元/克、广钯主力370-400元/克 本周广铂一改以往紧跟白银趋势的步伐，尽管白银接连强势破位，广铂周一至周四也依然在446元/克下方震荡，直到周五才真正发动，开启自己的破位之旅，并且在周五收盘时达到452.5元/克，周涨幅2.7%。外盘铂金也是本周五之前在1700美元/盎司处承压，周五下午强势突破年内高点并将年内新高刷新至1779.5美元/盎司，后随着白银撤步，回吐了一部分涨幅。截至周五夜盘收盘1742.3美元/盎司。广钯则是在上周稳步上行，中枢不断抬升，也于周五跟随铂金破位，收389.45元/克，周涨幅2.4%。外盘钯金也是再次站稳了1500美元/盎司。 由于铂和钯均已破位，预计下周的行情更倾向于上涨，走势均偏强。尤其是铂金，远期贴水在本周进一步加深，各期限均在年化10%上下，NYMEX库存小幅下降且纽约-伦敦价差进一步缩小甚至倒挂，料伦敦市场现货开始紧张，给予铂金现货向上的动能。但由于周五晚间白银暴跌，若周一跌势仍在，铂钯可能有所撤步。技术面上看伦敦现货铂金下方支撑在1650美元/盎司，钯金在1440美元/盎司。 交易面（价格、价差、资金及持仓） 广州期货交易所上周成交数据 截至本周五收盘，广铂持仓合计11170手，本周成交量52010手；广钯持仓合计3463手，本周成交量26662手。 目前的月间结构铂维持在PT2606