股指期货周度报告：宏观事件落地，A股窄幅震荡

本周（12/08-12/12）以美元计价的全球股市收跌。MSCI全球指数跌0.18%，其中新兴（+0.33%）>发达市场（-0.24%）>前沿市场（-0.89%）。瑞典股市涨1.56%跑赢全球，印度股市跌0.9%全球表现最差。中国权益资产分化，分市场看，A股>港股>中概股。A股沪深京三市日均成交额19532亿元，环比上周（16963亿元)放量2569亿元。A股宽基指数涨跌互现，其中北证50指数涨2.79%表现最好，微盘股指数跌幅4.69%表现最差。本周A股中信一级行业中共9个上涨（上周17个），21个下跌（上周13个）。涨幅最大的行业为通信（+5.92%），跌幅最大的行业为煤炭（-3.80%）。利率方面，本周10Y国债收益率下行，1Y下行，利差扩大。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加5.3亿份，跟踪中证500的ETF份额增加7.2亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加4.7亿份。 ★下周观点：股指多空逻辑交织，或维持窄幅震荡 本周全球股市震荡，但A股则高开低走，放量调整。本周是最为重要的超级宏观周，美国方面，12月议息会议宣布降息，且态度偏中性，纠正了市场的鹰派预期，但市场走势则因为甲骨文财报等因素而呈现总体下跌；中国方面，政治局会议和中央经济工作会议召开，为明年经济工作定调，而政策态度偏温和，强调跨周期调节，这预示了政策刺激更强调精准而非大水漫灌。因而对明年经济特别是需求端修复的预期，市场进行了修正。此外，量化新规的传言也造成资金或先行避险躲向权重板块。总体看，由于重磅宏观事件已经落地，驱动市场的逻辑转向微观，A股当前多空逻辑交织，或维持窄幅震荡格局。 ★风险提示： 经济基本面修复不及预期，海外地缘风险加剧。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 目录 1、一周观点与宏观重点事件概览...........................................................................................................................................51.2本周重点事件关注..............................................................................................................................................................52、一周市场行情总览...............................................................................................................................................................72.1全球股市周度概览..............................................................................................................................................................72.2中国股市周度概览..............................................................................................................................................................72.3中外股市GICS一级行业周度概览....................................................................................................................................82.4中国A股中信一级行业周度概览......................................................................................................................................82.5中国A股风格周度概览：中盘成长占优..........................................................................................................................92.6期指基差概览......................................................................................................................................................................93、指数估值与盈利预测概览.................................................................................................................................................103.1宽基指数估值....................................................................................................................................................................103.2一级行业估值....................................................................................................................................................................103.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................113.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................124.1利率与汇率........................................................................................................................................................................134.2交易型资金跟踪................................................................................................................................................................134.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................145、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................155.1供给端：轮胎开工率下降................................................................................................................................................155.2消费端：房地产成交持续低迷........................................................................................................................................165.3通胀观察：生产资料价格快速上升，农产品价格走平................................................................................................176、风险提示.............................................................................................................................................................................17 图表目录 图表1：MSCI全球股市周涨跌幅(%，USD).................................................................................................................................................7图表2：中国权益市场周涨跌幅（%，Local）.............................................................................................................................................7图表3：中国A股和全球GICS一级行业周涨跌幅对比（%，Local）.....................................................................................................8图表4：中国A股中信一级行业周涨跌幅（%，Local）............................................................................................................................8图表5：本周成长跑赢价值，市值风格偏中盘.......