股指期货周度报告：A股业绩仍待企稳，中美宏观事件放大波动

股指：震荡2024年11月03日 本周（10.28-11.01）以美元计价的全球股市多数收跌。MSCI全球指数涨-1.22%，其中前沿市场涨幅（+0.33%）好于新兴市场（-1.11%）好于发达市场（-1.24%）。沙特股市涨1.06%领涨全球，而巴西股市（-3.77%）、荷兰股市（-3.30%）在主要国家中排名末尾。中国股票分市场看，中概股>港股＞A股。A股沪深京三市日均成交额20890亿元，环比上周（19101亿元)增加1789亿元，其中中证500涨幅0.38%领跑A股。本周A股中信一级行业中共12个上涨（上周26个），18个下跌（上周4个）。领涨行业为房地产（+6.2%）、综合（+5.09%），领跌行业为国防军工（-3.14%）、医药（-2.87%）。利率方面，本周10Y国债收益率小幅下行，1Y下行，利差收缩。资金流向方面，跟踪三大股指的ETF继续被A500分流，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少11亿份，跟踪中证500的ETF份额减少12亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少51亿份。而跟踪中证A500指数的ETF份额本周则增加253亿份。 ★下周观点：宏观事件进入“击球点” 本周A股演绎了炒小炒差的微盘股行情，微盘股指数、亏损股指数上演过山车走势，部分资金高位离场套现。炒作本身属于在宏观预期不明朗下的“躲避式”交易，但也带动了部分散户投资者的热情。从中长期来看，A股成为一个成熟的资本市场必然要选择基本面与长线可验证的价值，而非短期的主题与筹码交换。本周三季报披露收官，上市A股三季度营收增速进一步下滑至-1.51%，净利润增速在金融股带动下回升至4.77%，非金融实体经济板块净利润增速则进一步下降至-10.05%。从10月PMI数据看，四季度国内景气有望回升，A股利润低点基本确认为三季度。中期我们对A股保持乐观，但短期内随着美国大选和中国人大常委会召开，宏观不确定性或许加大市场波动。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 ★风险提示： 美联储降息预期波动，海外地缘风险加剧。 目录 1、一周观点与宏观重点事件概览...........................................................................................................................................52、一周市场行情概述.............................................................................................................................................................102.1全球股市周度概览............................................................................................................................................................102.2中国股市周度概览............................................................................................................................................................102.3中外股市一级行业周度概览............................................................................................................................................112.4中国A股一级行业周度概览............................................................................................................................................112.5中国A股风格周度概览：小盘价值占优........................................................................................................................122.6期指基差概览....................................................................................................................................................................123、指数估值与盈利预测概览.................................................................................................................................................133.1宽基指数估值....................................................................................................................................................................133.2一级行业估值....................................................................................................................................................................133.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................143.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................154、流动性与资金流向跟踪.....................................................................................................................................................164.1利率与汇率........................................................................................................................................................................164.2北向资金跟踪....................................................................................................................................................................164.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................175、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................185.1供给端：上游生产持续回暖............................................................................................................................................185.2消费端：商品房销售低迷，国际油价阶段性回落........................................................................................................195.3通胀观察：生产资料价格低位震荡，农产品价格高位回落........................................................................................206、风险提示.............................................................................................................................................................................20 图表目录 图表1：MSCI全球股市周涨跌幅(%，USD)..............................................................................................................................................10图表2：中国权益市场周涨跌幅（%，Local）..........................................................................................................................................10图表3：中国A股和全球GICS一级行业周涨跌幅对比（%，Local）...................................................................................................11图表4：中国A股中信一级行业周涨跌幅（%，Local）...............................................................................