一周观点与宏观重点事件概览
本周A股呈现炒小炒差的微盘股行情，微盘股指数和亏损股指数波动较大，部分资金高位离场。这种炒作属于宏观预期不明朗下的“躲避式”交易，但难以持续。三季报披露收官，A股三季度营收增速下滑至-1.51%，净利润增速回升至4.77%（金融股带动），非金融实体经济板块净利润增速下降至-10.05%。10月PMI数据显示四季度景气有望回升，A股利润低点基本确认为三季度。中期对A股保持乐观，但短期内美国大选和中国人大常委会召开可能加大市场波动。
一周市场行情概述
- 全球股市：多数收跌，MSCI全球指数跌-1.22%，新兴市场跌-1.11%，发达市场跌-1.24%，前沿市场涨0.33%。沙特股市领涨，巴西和荷兰股市领跌。
- 中国股市：中概股>港股＞A股。A股沪深京三市日均成交额增加1789亿元至20890亿元，中证500涨0.38%领跑。
- 行业表现：全球GICS行业多数下跌，电信服务领涨。中国GICS行业涨跌互现，房地产领涨6.04%，医疗保健领跌-2.86%。A股中信一级行业12个上涨、18个下跌，房地产和综合领涨，国防军工和医药领跌。
- 风格表现：小盘价值占优。
- 期指基差：图表数据未详细描述。
指数估值与盈利预测概览
- 宽基指数估值：图表数据未详细描述。
- 一级行业估值：图表数据未详细描述。
- 股权风险溢价：图表数据未详细描述。
- 一致预期盈利增速：沪深300预期增速调低至7.86%和8.15%，中证500调低至10.24%和17.21%，中证1000调低2023年增速至24.13%，调高2024年增速至29.20%。
流动性与资金流向跟踪
- 利率与汇率：10年期国债收益率小幅下行，1年期下行，利差收缩。美元指数104，离岸人民币7.13。
- 北向资金：截止8/16累计净买入17615亿元，持股市值19107亿元。本周跟踪沪深300、中证500、中证1000的ETF份额分别减少11亿、12亿、51亿份，跟踪中证A500的ETF份额增加253亿份。
国内宏观高频数据跟踪
- 供给端：上游生产持续回暖。
- 消费端：商品房销售低迷，国际油价阶段性回落。
- 通胀观察：生产资料价格低位震荡，农产品价格高位回落。
风险提示
中国政策不及预期，海外地缘风险加剧。
