香港資本市場領航之路：超級聯繫人 數碼時代的全球資本樞紐

摘要

香港作为亚洲主要的国际金融中心，拥有稳固的优势，如“互联互通”机制、中央结算系统(CMU)等关键市场基建，以及深受国际投资者信賴的法律与监管框架。然而，国际金融中心之间的竞争日益激烈，数字化持续改写现有市场模式，新一代创新主导且暂未盈利的企业需要灵活性较高的资本市场结构。因此，香港需要在现有基础上，明确朝着亚洲具有关键影响力的全球资本枢纽方向發展。

为实现这一目标，金發局提出“4I”策略框架：發行人(Issuers)、投資者(Investors)、中介機構(Intermediaries)及金融產品與工具(Instruments)。短期方向（约6–24个月）重点提升市场活力与可及性，包括优化上市制度、加强流动性支援、吸引国际龙头企业和试点创新产品。中期方向（约2–5年）重点拓展产品及市场覆盖范围，以及强化支撑性基础设施，包括拓展“互联互通”机制、发展私募资产市场、促进长期年期资金配置和强化数字化金融基建。长期愿景（5–10年）目标是进一步巩固香港在全球资本市场中的关键地位，并在若干重点领域形成具参考价值的监管及市场实践。

报告还分析了金融科技新時代下，世界级資本市场的關鍵區分要素，包括市場深度與流動性、廣度與多元性、開放度與連通性、宏觀經濟穩定度，以及科技應用與適應能力。并提出了香港資本市场發展的關鍵着力點，如拓展發行人與行業多元性、推动產品創新、鞏固基礎：提升支撐全球資本流動的交易後服務水準、香港策略定位的演變、以連通性構建香港的策略優勢，以及以另類資產驅動新一輪市場週期等。

报告最后提出了后续方向，包括优化同股不同權架構、深化拓展連通性—面向全球創新龍頭與發行人的多區域策略、構建全球機構資本整合平台並深化各板塊市場流動性，以及以另類資產驅動新一輪市場週期。