橡胶周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 天然橡胶国内外原料端价格弱稳 PART 03数据分析 ➢成本方面，12月11日，泰国地区胶水价格为55.25泰铢/千克，国内海南地区原料价格为13000元/吨。国内外的天然橡胶原料价格呈现弱稳。国内市场对停割减产的交易情绪已基本消化完毕，而东南亚主产区随着天气条件改善进入季节性旺产期，胶价有所承压。之后泰国与柬埔寨边境紧张局势升级，引发了市场对局部产区割胶作业及加工厂生产的担忧。尽管冲突区域并非核心产区，实际产量影响有限，但这一事件推动胶价止跌。 天然橡胶整体小幅累库 ➢截至2025年12月7日，中国天然橡胶社会库存112.3万吨，增幅1.9%。其中深色胶社会总库存为73万吨，增2.4%；浅色胶社会总库存为39.3万吨，环比增1%。青岛保税区库存7.39万吨，增幅2.08%；一般贸易库存41.48万吨，增幅1.38%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.79%，出库率减少0.60%；一般贸易仓库入库率减少0.72%，出库率增加1.02%。 顺丁橡胶原料丁二烯价格暂稳，企业生产利润持稳 PART 03数据分析 ➢本周国内丁二烯市场价格呈区间波动走势。尽管市场供应依然充足，且部分下游对高位价格接货意向谨慎，导致高价时段成交难以放量，但在合成橡胶期货及现货行情持稳的支撑下，需求端仍存在一定支撑。此外，本周供应方报价较为坚挺，市场上低价货源偏少，推动价格在周中后期逐步走强。截至12月11日，山东鲁中地区送到价参考7450-7600元/吨，华东地区出罐自提价参考7100-7200元/吨。截至12月12当周，顺丁橡胶的理论生产利润为728.1429元/吨，丁二烯价格弱稳情况下，顺丁橡胶企业生产利润维持相对稳定。 顺丁橡胶整体库存去化不畅 ➢根据钢联数据统计，截至2025年12月12日，中国高顺顺丁橡胶企业周度产量为28383吨，环比减少1142吨。顺丁橡胶厂内库存为26500吨，较上周增加600吨，贸易商库存为5450吨，较上周增加220吨。本周茂名石化、裕龙石化顺丁橡胶装置存在检修，国内高顺顺丁橡胶产量小幅下降。但下游需求受限，中间商出货持续承压。 轮胎整体产能利用率持稳 PART 03数据分析 ➢截至12月12日当周，全钢胎样本企业产能利用率为64.55%，环比增加0.55%，同比增加6.07%；样本企业平均库存可用天数在40.58天，环比增加1.07天，同比减少1.38天。半钢胎样本企业产能利用率为70.14%，环比增加1.81%，同比减少8.49%；样本企业厂内库存可用天数为45.51天，环比增加0.56天，同比增加5.6天。本周，检修企业排产逐步恢复，带动产能利用率小幅回升，但轮胎企业整体出货节奏偏慢，库存被动累积。 PART 03数据分析 盘面三大橡胶合约价差走势略有分化 ➢截至12月11日，“RU-NR”近月合约临近交割，价差小幅收敛；“NR-BR”主力合约价差持稳运行。 PART 04后市研判 ➢从天然橡胶基本面看，国内外的天然橡胶原料价格呈现弱稳。国内市场对停割减产的交易情绪已基本消化完毕，而东南亚主产区随着天气条件改善进入季节性旺产期，胶价有所承压。之后泰国与柬埔寨边境紧张局势升级，引发了市场对局部产区割胶作业及加工厂生产的担忧。尽管冲突区域并非核心产区，实际产量影响有限，但这一事件推动胶价止跌。目前下游需求有限，仍未改变天然橡胶总库存缓慢累积的趋势。 ➢从合成橡胶基本面看，原料丁二烯价格暂稳，本周顺丁橡胶装置存在检修，国内高顺顺丁橡胶产量小幅下降。但下游需求受限，中间商出货持续承压。 ➢整体看，橡胶盘面缺乏突出矛盾，难以形成趋势行情，震荡为主。关注原料端价格变化对于天然橡胶与合成橡胶价差走阔的影响。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。