方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

期货研究院 摘要 能源化工团队 【玻璃】 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 现货方面，据卓创资讯，本周国内浮法玻璃市场价格稳中偏弱整理，南北区域行情稍有分化。北方区域部分区域需求逐步缩量，成交缺乏支撑，叠加期货价格重心下移，沙河大板市场价格重心进一步走低。南方区域需求维持，成交量尚可，华南价格仍有小幅提涨。其他区域零星调整为主，整体看，库存依旧存压，浮法厂保持灵活出货。供应方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计265条， 在产217条，日熔量共计155105吨，较上周增加500吨，当前行业产能利用率84.10%，月内部分产线仍有停产/冷修计划。芜湖信义玻璃有限公司500T/D电子二线12月8日点火复产，计划生产汽车玻璃。东台中玻特种玻璃有限公司600T/D浮法一线12月5日白玻投料改产超白。需求方面，本周浮法玻璃市场南北需求存差异，整体变化有限，市场交易氛围存差异。库存方面，截至12月11日，重点监测省份生产企业库存总量5542万重量箱，较上周四库存减少133万重量箱，减幅2.34%，库存天数29.08天，较上周四库存减少0.69天。本周重点监测省份产量1222.59万重量箱，消费量1355.59万重量箱，产销率110.88%。本周国内浮法玻璃生产企业整体库存继续下降，区域产销存一定差异，多数区域企业成交政策灵活，积极辅助去库。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月11日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 短期弱需求格局下对盘面影响有限，不宜低估高库存下行情反弹所面临的压力。接下来若有更有力度的冷修集中出现，和强有力的碳排放政策及城市更新举措形成共振，玻璃后市仍值得期待。 玻璃产业需要谨慎看待当前的高库存现实，理性管理企业现金流风险；受当前高库存压制，01合约后期弹性或不如05合约，前期01合约多单可以考虑逐步移仓至05合约；01合约卖保头寸可根据现货销售情况灵活调节。01合约下方支撑900-920，上方压力1100-1200。 【纯碱】 现货方面，据卓创资讯，本周国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛清淡。纯碱厂家整体开工负荷提升，货源供应量有所增加。近期盘面价格下滑，期现商出货尚可。下游用户坚持按需采购，纯碱厂家整体新单跟进一般。据隆众资讯，供应方面，本周纯碱产量73.54万吨，环比增加3.15万吨，增幅0.82%。库存方面，截止到2025年12月11日，本周国内纯碱厂家总库存149.43万吨，较上周四下降4.43万吨，跌幅2.88%。其中，轻质纯碱70.38万吨，环比减少2.40万吨；重质纯碱79.05万吨，环比减少2.03万吨。去年同期库存量为163.45万吨，同比下降14.02万吨，跌幅8.58%。 纯碱供应有增加潜力，近期行情连续下挫带动期现商与厂家库存协同去化，尽管给出更合适价位但下游补库空间收窄；近期煤炭价格有所回落，现金流压力和成本线下移是两个重要行情驱动力。 纯碱库存去化同时需求预期走弱，关注01合约再创新低可能，维持 方正中期玻璃纯碱产业链日度策略FG&SA Futures Daily Report 期货研究院 反弹偏空思路配置；05合约对应宏观及产业环境存在变数，谨防过分追空风险。01合约下方支撑1000-1050，上方压力1200-1250。 玻璃纯碱成本支撑有所显现政策预期有望带动需求态势阶段性向好 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国...........................................................................................................................................................