改革开放以来我国物价变动的成因、启示及治理——基于国民收入分配的视角

改革开放以来，我国物价变动经历了两个截然不同的阶段：20世纪90年代中期之前物价总体较快上涨，90年代中期之后物价涨幅明显放缓。本文基于国民收入分配的视角，对这两个阶段的物价变动差异进行理论解释。

第一阶段（1978-1990年代中期）：高通胀成因

• 改革初期，农业产出增长，农产品价格提高，带动农村居民收入和需求水平提升。
• 微观改革放权让利，企业“承包”导致广义工资快速增长，居民收入占比提升。
• 居民收入占比提升引发消费需求增长，进而引致投资需求扩张。
• 财政赤字和银行信贷快速增长，导致货币过度投放，实质是国民收入超分配，引发通胀。

第二阶段（1990年代中期至今）：物价低位运行成因

• 90年代中期经济体制改革，包括《人民银行法》颁布、人民币汇率并轨等，解决了财政向央行透支导致的问题。
• 出口导向工业化进程加速，农村劳动力向城市转移，劳动要素价格相对低位，资本回报率提高。
• 劳动收入份额下降，居民收入占比降低，导致国内最终消费需求占比下降。
• 外需增速放缓时，总供给与总需求矛盾凸显，出现物价低位运行。

启示与建议

• 物价变动反映供需相对强弱变化，改革开放初期是供给不足，后期是有效需求不足。
• 提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重，改善收入分配状况，实现供需良性互动。
• 发展现代服务业，增强对新增劳动力的吸纳能力。
• 实现投资于物向投资于人的转变，加大对人力资本积累、家庭生育支持以及居民生活质量的系统性投入。

关键数据

• 1956-1977年，我国CPI同比年均涨幅仅为0.8%。
• 1978-1984年，我国CPI同比年均涨幅为2.8%。
• 1988年，我国CPI年度涨幅达到18.8%。
• 1994年，我国CPI年度涨幅高达24.1%。
• 1996年，我国居民可支配收入占国民可支配收入的68.6%。
• 2023年，我国居民可支配收入占国民可支配收入的61.2%。
• 2007年，我国净出口占GDP之比高达8.5%。
• 2022年，我国净出口占GDP之比3.2%。
• 2023年，我国净出口占GDP之比2.1%。